20260114-国金证券-1月13日信用债异常成交跟踪_8页_840kb
报告摘要
信用债异常成交跟踪总结（2025年1月13日）
核心内容概述
本报告基于Wind数据，对2025年1月13日信用债市场异常成交情况进行跟踪分析，重点关注折价成交、净价上涨成交、二永债、商金债及高收益个券的成交情况，分析其估值偏离幅度、收益率变化、行业分布等关键信息。
主要观点
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折价成交个券：折价成交的债券主要集中在非银金融和城投行业，其中“24产融08”债券估值价格偏离幅度最大（-0.82%），且其成交规模较小。非金信用债中，0.5年内品种折价成交占比最高，二永债中，1.5年内品种折价成交占比最高。
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净价上涨成交个券：净价上涨的债券中，“26黄产Y1”和“25农行二级资本债02B(BC)”估值价格偏离程度靠前，其中“25农行二级资本债02B(BC)”在净价上涨成交二永债中估值价格偏离幅度较大。净价上涨成交商金债中，“25农行二级资本债02B(BC)”估值价格偏离幅度靠前。
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高收益成交个券：成交收益率高于5%的个券主要集中在城投行业，如“20遵和01”、“24遵义道桥PPN001”等，其中“24产融08”也位列其中，显示出一定的市场偏好。
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行业分布：环保行业的债券平均估值价格偏离最大，而房地产和城投行业的债券则在成交规模和收益率上表现较为突出。
关键信息
折价成交个券
| 简称 | 剩余期限(年) | 估值价格偏离(%) | 估值净价(元) | 估值收益率偏离(bp) | 成交规模(万元) |
|---|---|---|---|---|---|
| 24产融08 | 3.25 | -0.82 | 81.70 | 29.08 | 22 |
| 24产融05 | 1.16 | -0.79 | 91.95 | 76.90 | 10 |
| 24产融04 | 3.04 | -0.76 | 83.76 | 28.97 | 1746 |
| 23产融13 | 2.87 | -0.73 | 85.44 | 29.10 | 76 |
| 23产融11 | 2.82 | -0.72 | 85.70 | 29.15 | 134 |
| 23产融05 | 0.40 | -0.28 | 95.75 | 80.10 | 269 |
| 24电建K4 | 13.85 | -0.19 | 102.50 | 1.65 | 102 |
| 24电建K2 | 13.78 | -0.19 | 103.08 | 1.62 | 144 |
| 24诚通控股MTN011B | 28.26 | -0.09 | 109.62 | 0.50 | 4388 |
| 25皖交控MTN002(乡村振兴) | 29.41 | -0.09 | 94.24 | 0.46 | 4713 |
净价上涨个券
| 简称 | 剩余期限(年) | 估值价格偏离(%) | 估值净价(元) | 估值收益率偏离(bp) | 成交规模(万元) |
|---|---|---|---|---|---|
| 26黄产Y1 | 2.98 | 0.29 | 100.32 | -10.42 | 3200 |
| 25农行二级资本债02B(BC) | 9.53 | 0.20 | 96.72 | -2.38 | 22646 |
| 23中行二级资本债04B | 7.90 | 0.20 | 107.12 | -2.95 | 535 |
| 23交行二级资本债01B | 7.85 | 0.20 | 107.29 | -2.94 | 6424 |
| 25农行二级资本债01B(BC) | 9.43 | 0.20 | 96.59 | -2.33 | 26028 |
| 23中行二级资本债02B | 7.69 | 0.19 | 106.94 | -2.90 | 4269 |
| 23农行二级资本债02B | 7.67 | 0.19 | 106.79 | -2.89 | 18119 |
| 23工行二级资本债02B | 7.63 | 0.19 | 105.58 | -2.87 | 8436 |
| 25高安02 | 4.41 | 0.19 | 99.94 | -4.67 | 3999 |
| 24青即03 | 3.59 | 0.18 | 99.80 | -5.28 | 498 |
| 25防港01 | 2.84 | 0.15 | 100.10 | -5.54 | 2000 |
| 25萍发03 | 2.68 | 0.15 | 100.30 | -5.70 | 2192 |
| 25泰兴02 | 4.93 | 0.14 | 100.29 | -3.20 | 5011 |
| 21新余专项债02 | 2.61 | 0.14 | 102.03 | -5.75 | 2043 |
| 24黄产01 | 3.55 | 0.14 | 99.63 | -4.11 | 1004 |
| 24广发银行二级资本债01B | 8.56 | 0.14 | 97.96 | -1.78 | 3913 |
| 24黄石产投PPN001 | 1.44 | 0.12 | 101.06 | -3.73 | 8126 |
| 21工商银行二级03 | 5.92 | 0.12 | 108.02 | -2.30 | 2158 |
| 22工商银行二级04 | 6.25 | 0.12 | 108.17 | -2.12 | 6480 |
| 25中行二级资本债03A(BC) | 4.95 | 0.10 | 100.15 | -2.24 | 505152 |
| 24赣交K1 | 8.57 | 0.10 | 99.81 | -1.34 | 109 |
| 24渝富MTN003 | 8.53 | 0.10 | 100.35 | -1.35 | 6022 |
| 25建行二级资本债03BC | 4.90 | 0.10 | 100.26 | -2.19 | 167223 |
| 23农行二级资本债01B | 7.19 | 0.15 | 108.10 | -2.41 | 14033 |
| 25农行二级资本债03B(BC) | 9.69 | 0.09 | 99.49 | -1.05 | 17892 |
| 22农业银行二级02 | 6.44 | 0.10 | 107.73 | -1.76 | 6460 |
| 24新余05 | 1.75 | 0.10 | 101.91 | -5.88 | 1018 |
| 25农行二级资本债04A(BC) | 4.85 | 0.09 | 99.82 | -2.15 | 46857 |
| 25农行二级资本债04B(BC) | 9.86 | 0.09 | 98.62 | -1.00 | 6897 |
二永债成交情况
| 简称 | 剩余期限(年) | 估值价格偏离(%) | 估值净价(元) | 估值收益率偏离(bp) | 成交规模(万元) |
|---|---|---|---|---|---|
| 25农行二级资本债02B(BC) | 9.53 | 0.20 | 96.72 | -2.38 | 22646 |
| 23中行二级资本债04B | 7.90 | 0.20 | 107.12 | -2.95 | 535 |
| 23交行二级资本债01B | 7.85 | 0.20 | 107.29 | -2.94 | 6424 |
| 25农行二级资本债01B(BC) | 9.43 | 0.20 | 96.59 | -2.33 | 26028 |
| 23中行二级资本债02B | 7.69 | 0.19 | 106.94 | -2.90 | 4269 |
| 23农行二级资本债02B | 7.67 | 0.19 | 106.79 | -2.89 | 18119 |
| 23工行二级资本债02B | 7.63 | 0.19 | 105.58 | -2.87 | 8436 |
| 23中信银行二级资本债01B | 7.94 | 0.18 | 105.72 | -2.60 | 6326 |
| 24中行二级资本债01B | 8.06 | 0.16 | 103.43 | -2.27 | 2061 |
| 24农行二级资本债01B | 8.07 | 0.15 | 103.06 | -2.14 | 12342 |
| 25中行二级资本债03A(BC) | 4.95 | 0.10 | 100.15 | -2.24 | 505152 |
| 25建行二级资本债03BC | 4.90 | 0.10 | 100.26 | -2.19 | 167223 |
| 25中行二级资本债02BC | 4.87 | 0.10 | 99.90 | -2.16 | 78828 |
| 22建设银行二级02 | 6.43 | 0.10 | 107.72 | -1.77 | 19376 |
| 24广发银行二级资本债01B | 8.56 | 0.14 | 97.96 | -1.78 | 3913 |
| 21工商银行二级03 | 5.92 | 0.12 | 108.02 | -2.30 | 2158 |
| 22工商银行二级04 | 6.25 | 0.12 | 108.17 | -2.12 | 6480 |
| 21建设银行二级04 | 5.82 | 0.11 | 108.29 | -2.18 | 1082 |
| 25农行二级资本债03B(BC) | 9.69 | 0.09 | 99.49 | -1.05 | 17892 |
| 22农业银行二级02 | 6.44 | 0.10 | 107.73 | -1.76 | 6460 |
商金债成交情况
| 简称 | 剩余期限(年) | 估值价格偏离(%) | 估值净价(元) | 估值收益率偏离(bp) | 成交规模(万元) |
|---|---|---|---|---|---|
| 25江苏银行债03BC | 2.89 | 0.01 | 99.92 | -0.21 | 9995 |
| 25三峡银行绿色债02 | 2.85 | 0.01 | 100.02 | -0.11 | 2001 |
| 25徽商银行小微债 | 2.91 | 0.01 | 99.94 | -0.22 | 3998 |
| 25江苏银行债04BC | 2.94 | 0.01 | 99.99 | -0.21 | 32000 |
| 25浦发银行03 | 2.91 | 0.01 | 100.03 | -0.22 | 1000 |
| 25兴业银行债01 | 2.88 | 0.01 | 100.00 | -0.22 | 10001 |
| 25中信银行三农债01BC | 2.87 | 0.01 | 99.98 | -0.21 | 2000 |
| 25光大银行债03 | 2.82 | 0.01 | 99.91 | -0.20 | 77934 |
| 24建行债01B | 3.13 | 0.01 | 102.12 | -0.25 | 10211 |
| 25泰和农商行绿债01 | 2.95 | 0.00 | 100.08 | -0.18 | 3002 |
| 25建行小微债01BC | 2.70 | 0.00 | 100.09 | -0.19 | 38028 |
| 25江西银行债01 | 2.91 | 0.00 | 99.75 | -0.15 | 3992 |
| 25湖州银行小微债01 | 2.90 | 0.00 | 100.06 | -0.14 | 34023 |
| 25广州农商行债01 | 2.86 | 0.00 | 99.79 | -0.12 | 5989 |
| 25顺德农商小微债01 | 2.62 | 0.00 | 100.23 | -0.08 | 1504 |
| 25海南银行科创债01 | 4.93 | 0.00 | 99.24 | -0.05 | 993 |
| 25江苏银行01 | 2.29 | 0.00 | 100.12 | -0.11 | 4005 |
| 25西安银行科创债01 | 4.95 | 0.00 | 99.69 | -0.06 | 1993 |
高收益成交个券
| 简称 | 剩余期限(年) | 估值价格偏离(%) | 估值收益率(%) | 成交规模(万元) |
|---|---|---|---|---|
| 20遵和01 | 1.27 | 0.02 | 5.56 | 99 |
| 24遵义道桥PPN001 | 3.57 | 0.02 | 5.56 | 948 |
| 20遵和02 | 1.71 | 0.02 | 5.68 | 559 |
| 24辽宁方大MTN001 | 1.29 | 0.01 | 6.35 | 1990 |
| 23产融05 | 0.40 | -0.28 | 14.02 | 269 |
| 23产融08 | 0.67 | -0.49 | 11.65 | 37 |
| 23产融11 | 2.82 | -0.72 | 9.28 | 134 |
| 23产融13 | 2.87 | -0.73 | 9.30 | 76 |
| 24产融04 | 3.04 | -0.76 | 9.36 | 1746 |
| 24产融05 | 1.16 | -0.79 | 10.34 | 10 |
| 24产融08 | 3.25 | -0.82 | 9.42 | 22 |
风险提示
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声明
本报告由国金证券研究所发布，仅供风险评级高于C3级的投资者使用。报告内容不构成投资建议，使用时需结合个人投资目标及风险承受能力，且不应视为唯一决策依据。报告内容可能因市场变化而调整，国金证券不对使用本报告产生的任何损失承担责任。
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