20251130-东吴证券-海外周报_12月FOMC前瞻_不降息+鸽派发布会_or_降息+鹰派发布会_8页_771kb

报告摘要

报告主题：海外周报暨12月FOMC会议前瞻，聚焦美联储降息预期
核心观点：
1. 美联储官员显露出鸽派倾向，12月降息概率升至83%。
2. FOMC票委支持降息的委员为4人（均为特朗普提名官员），暂停降息的委员为5人。
3. 12月1日Powell的会议前讲话将关键。
4. 若特朗普提名财经顾问哈赛特为新主席，可能加速降息。
大类资产表现：
1. 美股反弹，美债利率下行（10年期一度破4%），黄金上涨。
2. 美元指数下滑，全球资本市场多数上涨。
海外经济数据：
1. 美国9月零售销售、PPI数据偏弱，劳动力市场压力增加。
2. 当前GDP预测Q3增速在2.3%-3.9%区间。
FOMC会议前瞻：
1. 经济数据或影响12月降息节奏。
2. 关注利率决议投票结构及点阵图。
3. 付款支持率为“降息+鹰派”或“暂停降息+鸽派”的组合。
风险提示：
1. 特朗普政策超预期、美联储降息幅度过大引发通胀反弹。
2. 高利率维持时间延长增加金融风险。

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