20250807-中国银河-中资美元债一级市场7月跟踪_中资美元债净融资为负_发行地产债为主且均为债务重组_9页_1mb

中资美元债7月市场总结

一、一级市场：7月中资美元债净融资规模为负

（一）整体情况

2025年7月中资美元债一级市场整体表现如下：

• 新发行债券：85只，总发行规模为193.87亿美元，环比增长55%，同比增长27%。
• 平均票面利率：3.79%。
• 到期债券：98只，到期规模为200.17亿美元。
• 净融资规模：-6.29亿美元，为负值。
• 未发生实质性违约。

净融资规模为负的主要原因是世茂集团控股有限公司为债务重组发行了117.34亿美元的新债券，导致整体发行规模上升，但到期规模更高。

（二）按评级分类

1. 投资级：

   • 新发行债券：2只，发行规模7.44亿美元。
   • 到期债券：13只，到期规模55.5亿美元。
   • 净融资规模：-48.06亿美元。

2. 高收益级：

   • 无新发行债券。
   • 到期债券：5只，到期规模16亿美元。
   • 净融资规模：-16亿美元。

3. 无评级：

   • 新发行债券：83只，发行规模186.43亿美元。
   • 到期债券：80只，到期规模128.67亿美元。
   • 净融资规模：57.77亿美元。

（三）主要板块表现

• 地产美元债为发行主力，新发行债券6只，规模117.34亿美元，平均票面利率2.17%。全部为世茂集团因债务重组发行的新债券。
• 金融美元债：新发行债券55只，规模37.89亿美元，平均票面利率2.98%。净融资规模为-18.8亿美元。
• 城投美元债：新发行债券12只，规模17.25亿美元，平均票面利率5.74%。净融资规模为5.27亿美元。

二、风险提示

1. 国内政策超预期的风险
2. 海外政策超预期的风险
3. 信用事件风险
4. 统计口径不同的风险

三、图表目录

• 图1：中资美元债月度发行及到期情况
• 图2：整体净融资额与新发债平均票面利率
• 图3：各评级月度发行金额
• 图4：各评级月度到期金额
• 图5：各评级净融资额
• 图6：房地产中资美元债月度发行及到期情况
• 图7：房地产中资美元债净融资和平均票面利率
• 图8：金融中资美元债月度发行及到期情况
• 图9：金融中资美元债净融资和平均票面利率
• 图10：城投中资美元债月度发行及到期情况
• 图11：城投中资美元债净融资和平均票面利率

四、主要发行明细

表1：7月单笔发行规模超10亿美元债券

表2：7月房地产中资美元债发行明细

表3：7月金融中资美元债发行明细

表4：7月城投中资美元债发行明细

五、分析师信息

• 分析师：刘雅坤
• 联系方式：17887940037 / liuyakun_yj@chinastock.com.cn
• 登记编码：S0130523100001
• 研究助理：张岩东
• 联系方式：15210804363 / zhangyandong_yj@chinastock.com.cn

六、免责声明

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