> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 沥青市场分析总结 ## 核心内容 本报告分析了2026年3月16日至20日沥青市场的走势、基本面及后市展望，重点涉及价格波动、供需情况、库存变化以及成本端影响，同时关注地缘政治因素对市场的影响。 --- ## 主要观点 ### 1. 行情回顾 - **沥青期货主力合约BU2606**：本周上涨14.32%，周内区间振幅达19.21%。 - **山东部分炼厂70#A出厂价**：价格有所波动，具体数据见图表。 - **山东重交沥青基差**：基差变化显示市场供需关系的调整。 - **区域重交沥青现货价格**：不同地区价格走势存在差异，反映市场区域化特征。 ### 2. 沥青基本面 - **生产利润**：当前山东、河北、江苏等地炼厂沥青生产利润均为负，显示行业仍面临较大成本压力。 - **BU与SC价差**：BU主力合约收盘价与SC*6.6主力价差为-648.76元/吨，较前一周有所上升。 - **开工率**：中国重交沥青开工负荷率为21.8%，环比下降1.2%，同比下降5.4%；山东开工率为29.7%，环比持平，同比下降1.6%。 - **产量情况**：主营炼厂产量环比下降20.63%，独立炼厂产量环比上升4.07%。 - **检修减损量**：本周中国沥青炼厂检修减损量为116.3万吨，环比上升4.96%，同比上升43.94%。 - **需求情况**：防水卷材开工率36%，环比上升3%；道路改性沥青开工率10%，环比上升1%，但整体需求仍偏弱。 - **库存情况**：沥青社会库存为166.3万吨，环比上升1.65%，同比下降4.32%；厂内库存为83.6万吨，环比下降0.48%，同比下降14.69%。 - **山东库存**：厂内库存35.4万吨，环比上升1.72%，同比下降16.90%；社会库存43.5万吨，环比上升3.08%，同比上升16.94%。 - **成本端**：国际油价受中东局势影响高位震荡，收盘于104.41美元/桶；中国原油港口库存为2810.9万吨，环比上升2.17%，同比上升4.87%。 - **天气预报**：未来三天，国内多个地区将有小到中雪或雨夹雪，可能对运输及需求产生一定影响。 ### 3. 后市展望 - **供应端**：下周华东金陵石化预计继续停产，山东胜星石化计划转产渣油，整体开工负荷率可能延续下降趋势。 - **需求端**：防水需求或持续释放，但主要依赖前期合同；道路需求依然低迷，高价抑制项目开工。 - **库存端**：社会库存小幅上升，厂内库存下降，显示市场去库压力有所缓解。 - **成本端**：国际油价受中东局势影响维持高位震荡，支撑沥青成本。 - **技术面**：BU2606均线系统呈现多头排列，短期技术面偏强。 - **短期观点**：受成本及资源供应影响，现货资源预期收紧，利好价格；但需求端拉动力度有限，市场仍以按需采购为主。预计国内沥青行情将维持上行通道，但需警惕原油剧烈震荡带来的风险。 --- ## 关键信息 - **价格走势**：沥青期货BU2606本周上涨14.32%，周内振幅19.21%。 - **利润情况**：山东、河北、江苏地炼沥青生产利润均为负，显示行业盈利能力不足。 - **开工率**：中国重交沥青开工负荷率21.8%，山东29.7%。 - **库存变化**：全国社会库存环比上升1.65%，厂内库存下降0.48%；山东社会库存上升3.08%，厂内库存上升1.72%。 - **成本支撑**：国际油价高位震荡，中东局势仍是主要影响因素。 - **天气影响**：未来三天北方地区将有降雪，可能影响运输和需求。 - **市场预期**：短期沥青价格或继续上行，但需关注地缘局势和原油走势。 --- ## 总结 当前沥青市场受国际油价高位震荡及地缘政治局势影响，整体呈现偏强走势。供应端开工率下降，需求端防水市场有所回暖但道路需求依然低迷，库存变化显示市场去库压力有所缓解。成本端支撑强劲，短期价格或继续上行，但需警惕原油市场剧烈波动及地缘局势变化对市场的冲击。建议投资者保持谨慎，关注中东局势演变及原油价格走势。