20251207-国泰期货-工业硅_新疆环保消息发酵_关注实际减产_多晶硅_重磅利空发酵_远月合约或跌停_10页_1mb

工业硅与多晶硅期货分析总结

摘要：
近期工业硅与多晶硅价格下行，市场供需双弱，库存累库持续。工业硅受新疆环保消息影响，叠加需求乏力，空头策略为主；多晶硅新品牌注册利空可能引发盘面大幅下跌，需警惕多合约跌停风险。

价格走势与供需基本面

1. 工业硅：

   • 盘面与现货： 本周盘面重心下移，新疆99硅现货报价8900元/吨，内蒙99硅报9050元/吨（环比下降50元）。
   • 供需： 供应端西南地区减产增加，新疆复产有限，叠加新疆环保减产预期，预计12月供给减少；需求端有机硅负荷下降，铝合金刚需偏弱，库存连续三周累库。
   • 成本： 新疆枯水期成本10000-10500元/吨。

2. 多晶硅：

   • 盘面与现货： 盘面收于55510元/吨，现货报价坚挺，但下游接货需求疲软，报价已降至48-50元/千克。
   • 供需： 11月产量11.46万吨，12月预计11.35万吨，库存达29万吨（接近3个月消费量）；硅片排产环比下降，终端需求疲软。
   • 成本： 多晶硅平均完全成本5.089万元/吨。

后市观点

1. 工业硅：
   • 空头策略： 推荐逢高空，预计下周盘面区间8800-9500元/吨。
   • 风险： 新疆实际减产若不及预期，可能对工业硅价格形成支撑。

多晶硅：

• 多合约跌停风险： 新东方希望、晶诺新增品牌注册利空显著，市场流动性挤兑叠加空头情绪，预计下周多合约（如PS2601）跌停可能。
• 操作建议： 空头可择机入场，注意交割时间点。
• 波动风险： 供需过剩难解，硅片价格进一步下跌可能加剧盘面波动。

风险点

• 光伏行业反内卷政策推进不及预期。
• 期现市场签约与交割节奏对价格的冲击。