20231211-中财期货-工业硅投资策略周报_下游备货积极性提升_硅价低位上行_10页_2mb

工业硅市场分析总结

核心观点

短期与中期走势均为区间震荡，操作建议为观望。

逻辑分析

• 供应端：北方开炉数增加，支撑供应增长；西南枯水期导致硅厂逐步停产，库存在小幅累库。
• 需求端：多晶硅新产能正在爬坡，但整体需求增长放缓；有机硅企业降负荷生产，铝合金需求下行。
• 价格动因：部分硅料企业招标和备货积极性提升，带动低品位工业硅和99硅价格上涨，但基差扩大。

风险提示

• 北方硅厂集中停炉或降负。
• 西南地区硅厂减产规模超出预期。
• 国内外宏观经济超预期回暖或降温。

关注重点

• 上下游企业开工率、库存水平、新增产能投产进度。
• 国内外宏观经济情况，包括光伏装机、房地产等数据变化。