20240312-宏源期货-有色金属周报（工业硅）_下游采购不积极_硅价低位徘徊_33页

本周有色金属周报焦点在工业硅市场，反映价格低位徘徊和下游需求不足。成本端稳定，西南产区高成本支撑，但供给端总体均衡；需求端光伏板块回升对多晶硅需求增加，有机硅和硅铝合金开工趋稳；库存社库不高但厂库累库。风险包括宏观不确定性和硅厂潜在减产，预计短期市场波动有限，期货区间维持在13,000-14,000元/吨。总体工业硅市场承压，需求复苏缓慢。

主要逻辑：

• 成本端：原料窄幅变动，西南产区枯水期高成本提供稳健支撑。
• 供给端：硅厂生产正常，新疆地区恢复开工，云南减产，整体供给变动不大。
• 需求端：光伏多晶硅排产超65GW提升需求，有机硅市场趋稳，硅铝合金开工基本恢复。
• 库存：厂库累库趋势明显，社库存不高，去化缓慢。
• 风险因素：宏观风险和硅厂减产可能影响市场，建议逢低布局多单。