20201221-万联证券-交通运输行业周观点报告_市域铁路指导意见出台_完善运输网络_14页_1mb

市域铁路指导意见出台，完善运输网络总结

核心内容

近期，交通运输行业迎来政策利好，国务院办公厅转发了国家发展改革委、交通运输部、国家铁路局等单位关于推动都市圈市域（郊）铁路加快发展的指导意见。该政策旨在通过优化市域铁路规划布局、提升建设运营水平、拓展投资融资渠道等方式，完善都市圈交通网络，满足1小时通勤圈快速出行需求，推动交通一体化发展。

主要观点

• 市域铁路发展：市域（郊）铁路是连接都市圈中心城市城区与周边城镇组团的重要交通方式，重点支持京津冀、粤港澳大湾区、长三角、成渝、长江中游等地区建设，以构建层次清晰、功能合理、衔接高效的综合交通体系。
• 建设运营策略：优先利用既有铁路资源，鼓励多元化运营管理，探索市场化合作模式，如自主运营、合作运营、委托运营、购买服务等，以实现运营管理模式的灵活适配。
• 投资融资机制：拓展资金筹措渠道，全面放开市场准入，鼓励吸引保险资金等长期资本参与投资，支持通过发行地方政府专项债、企业债等方式融资，实现市域铁路的可持续运营。
• 行业前景：市域铁路的发展有助于缓解城市交通拥堵、扩大公共交通服务供给，构建强大运输网络，因此市场看好铁路概念板块。
• 区域案例：云南省交投集团与华为、海康威视、腾讯等企业签约，推进“十四五”期间数字交通和新基建融合发展，计划投资超200亿元用于交通新基建项目，包括智慧高速公路建设。

关键信息

市场表现

• 上周交通运输行业涨幅为0.87%，落后沪深300指数1.39%，在申万28个一级行业板块中排名15。
• 板块内22只个股上涨，其中6只跑赢大盘。
• 涨幅前五：珠海港（7.05%）、韵达股份（6.59%）、东莞控股（4.25%）、西部创业（3.89%）、招商港口（3.76%）。
• 跌幅前五：厦门港务（-0.42%）、南京港（-0.51%）、长航凤凰（-0.84%）、海峡股份（-1.19%）、北部湾港（-1.90%）。

行业数据跟踪

航运-干散货运输

• BDI指数为1325点，环比上升9.41%。
• CDFI指数为1006.21，环比上升4.21%。
• 分船型BPI指数为1402点，环比下降4.30%。
• BCI指数为1802点，环比上升25.66%。
• BSI指数为1057点，环比上升2.52%。
• BHSI指数为678点，环比上升1.50%。

航运-油品运输

• BDTI指数为456点，环比上升5.80%。
• BCTI指数为406点，环比下降4.47%。
• CFTI指数为668.32点，环比上升2.09%。

航运-集装箱运输

• 2020年11月CCFI指数为1125.02点，环比上升6.96%。
• 2020年12月18日SCFI指数为2411.82点，环比上升4.33%。
• 美东航线运价为4874美元/标准箱，环比上升1.46%。
• 美西航线运价为3900美元/标准箱，环比下降1.22%。
• 东南亚航线（新加坡）运价为899美元/标准箱，环比上升12.66%。
• 韩国航线（釜山）运价为206美元/标准箱，环比上升4.57%。

港口-吞吐量

• 2020年10月全国规模以上港口货物吞吐量为13.28亿吨，同比上升9.75%。
• 2020年10月全国规模以上港口外贸货物吞吐量为3.90亿吨，同比上升6.10%。

航空-燃油成本及周转情况

• 布伦特原油价格为51.35美元/桶，环比上升2.64%。
• 2020年12月航空煤油出厂价为2749元/吨，环比上升2.42%。
• 2020年11月民航旅客周转量为651.39亿人公里，环比下降11.15%。
• 2020年9月民航货邮周转量为21.50亿吨公里，环比上升12.57%。

机场-吞吐量

• 2020年11月白云机场旅客吞吐量为501.40万人次，同比下降19.31%。
• 2020年11月上海机场旅客吞吐量为568.36万人次，同比下降42.25%。

铁路-周转运输量

• 2020年11月全国铁路货运量为39503.81万吨，同比上升2.96%。
• 2020年11月全国铁路旅客周转量为729.56亿人公里，同比下降24.75%。
• 2020年11月全国铁路货物周转量为2741.45亿吨公里，同比上升2.69%。
• 2020年12月18日秦皇岛港铁路煤炭调入量为54.00万吨。

公路-周转运输量

• 2020年11月全国公路货运量为35.24亿吨，同比上升8.40%。
• 2020年11月全国公路货物周转量为6167.63亿吨公里，同比上升8.90%。
• 2020年11月全国公路客运量为6.44亿人次，同比下降36.90%。
• 2020年11月全国公路旅客周转量为420.39亿人公里，同比下降37.90%。

物流-快递业务

• 2020年11月规模以上快递业务收入为859.40亿元，同比上升20.42%。
• 2020年11月快递业务量为972623.3万件，同比上升36.50%。

风险提示

• 宏观经济风险：全球经济持续疲软，可能影响交通运输行业整体发展。
• 政策实施风险：政策执行效果可能不及预期，影响市域铁路建设进度及投资回报。

行业投资评级

• 强于大市：未来6个月内行业指数相对大盘涨幅10%以上。

公司动态

• 中原高速：参与郑州至洛阳高速公路特许经营投资人招标，项目投资估算约183.09亿元。
• 天津港：收购天津港海丰保税物流有限公司49%股权，使其变为全资子公司。
• 宁波港：2020年集装箱吞吐量达2753万标准箱，海铁联运业务快速发展。
• 西上海：在上海证券交易所上市，公开发行股票3334万股，募集资金5.38亿元。
• 怡亚通：以2700万元完成对云南怡安宜深度供应链管理有限公司60%股权的竞价交易。
• 中谷物流：累计收到与收益相关的政府补助2.28亿元，其中2020年10月至12月共收到9139.02万元。
• 北部湾港：钦州港7号、8号泊位全自动化码头项目进入实际生产制造及业务采集分析阶段。

评级标准

• 行业评级：

  • 强于大市：未来6个月内行业指数相对大盘涨幅10%以上；
  • 同步大市：未来6个月内行业指数相对大盘涨幅10%至-10%之间；
  • 弱于大市：未来6个月内行业指数相对大盘跌幅10%以上。

• 公司评级：

  • 买入：未来6个月内公司相对大盘涨幅15%以上；
  • 增持：未来6个月内公司相对大盘涨幅5%至15%；
  • 观望：未来6个月内公司相对大盘涨幅-5%至5%；
  • 卖出：未来6个月内公司相对大盘跌幅5%以上。

基准指数

• 基准指数为沪深300指数。

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