20231029-天风证券-城投债利差动态跟踪_城投债_各等级利差整体上行_11页_2mb

报告核心内容：
分析2023年10月城投债利差变化，整体利差较10月20日上行48bp至11444bp。本期总结聚焦上述动态及风险提示。

整体利差变动：
与10月20日相比，城投债整体利差上行48bp。

分评级利差变动：
AAA、AA+、AA评级城投债利差分别上行554bp、537bp、315bp。

分省份利差情况：
各省城投债信用利差可划分为五个梯队：

• 第一梯队（＞400bp）：云南（42968bp）
• 第二梯队（300-400bp）：辽宁（32089bp）
• 第三梯队（200-300bp）：吉林、黑龙江、广西
• 第四梯队（100-200bp）：天津、湖南、甘肃至河南
• 第五梯队（＜100bp）：安徽、河北、江苏至上海

利差变化幅度：
最大利差上行省份为广西（+94bp）、湖南（+632bp）、宁夏、上海、浙江。
最大利差下行省份为云南（-667bp）、吉林（-2bp）、新疆、黑龙江、甘肃。

风险提示：

• 样本券选择可能存在局限性；
• 本报告不构成投资建议。

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