20240825-华鑫证券-基础化工行业周报_乙烯_醋酸等涨幅居前_建议继续关注石化板块和轮胎板块_30页_791kb

基础化工行业周报（2024.08.25）

核心要点总结

1. 产品价格异动

   • 涨幅较大产品：醋酸、乙烯、合成氨分别上涨680%、538%和282%，硫磺（中国现货价CFR）、煤焦油、苯酚等涨幅居前。
   • 跌幅较大产品：BDO、己二酸、二氯甲烷等产品跌幅显著，棉短绒跌幅创历史新高记录（-741%）。

2. 原油与炼化

   • 国际油价大跌（WTI原油周跌237%，布伦特原油周跌83%），分析师认为短期内油价波动将受地缘政治和需求变化影响。
   • 建议关注低估值高股息石化企业（如中国石化，受益于炼化端成本压力缓解）和石油巨头（中国石油、中国海油）回调机会。

3. 板块与个股建议

   • 石油化工：乙烯、醋酸等涨幅领跑，中国石化（600028.SH）推荐买入。
   • 轮胎：供需错配缓解，龙头公司估值修复机会显著，建议关注赛轮轮胎、森麒麟等。
   • 细分龙头：万华化学（聚氨酯）、桐昆股份（涤纶长丝）、宝丰能源（煤制烯烃）等具较强成本优势。
   • 其他重点标的：中国海油、华鲁恒升、巨化股份、扬农化工等。

4. 风险提示

   • 下游需求、原料价格波动及环保政策变动是主要风险，需密切关注标的业绩能否兑现预期。