20230908-宏源期货-花生_红枣周报_警惕系统性风险_23页_1mb

花生周报总结

• **期货行情与价格回顾：**本周花生期货震荡下跌，主因新花生供应增加导致通货米价格下跌，叠加人民币贬值引发的商品整体下跌风险。现货方面，新米价格回落，油料米价格短期上涨但实际有价无市；苏丹精米好货周均价稳定在10850元/吨，基差大幅走高（如山东油料级基差达-800元/吨），期货主力合约基差扩大至-600至-400元/吨区间。

• **供应方面：**新花生上市量逐步增加，产地包括河南、河北和山东等地，产区供应压力上升，推动现货价格下行。预计下周新花生继续上市，现货价格承压。

• **需求方面：**花生粕价格小幅上涨，但花生油价格走弱，油厂理论压榨亏损扩大，开工率下降；国内批发市场到货量急剧增加（如部分市场到货增量超3000%），出货量上升但下游采购趋于谨慎，库存环比激增。需求端整体疲软，部分市场因价格下滑而观望。

• **下周行情预测与操作建议：**新花生供应持续增加施压现货和期货价格，下方强支撑位在9900元/吨；若11月合约价格未能回升至10200元，则上涨趋势可能终结。操作上建议保持观望，警惕系统性风险。

红枣周报总结

• **期货行情与价格回顾：**本周红枣期货冲高回落，受其他水果期货价格上涨带动，但后半周人民币贬值加速，系统性风险导致多头平仓，价格再度回撤；现货市场内地到货量回升，储存商拿货积极性降低但谨慎按需采购。

• **供应方面：**河北市场到港品持续补充库存，供应宽松；新疆一级灰枣价格轻微上涨（周均价涨幅约2%），市场库存充足，各级别货源交易活跃。

• **需求方面：**下游需求开始随秋季临近和气温下降提升，本周河北市场成交量大增（如客商走货量环比增118.5%），品质一般低价货源交易为主；预计中秋前需求进一步增强。

• **下周行情预测与操作建议：**远月合约虽受近月影响，但基于新枣产量减少的预期，短期可能整理等待基本面变化；操作上建议多单继续持有，把握逢低买入机会。