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花生期货2025年6月研报总结

分析师：尹恺宜
日期：2025年6月29日

1. 市场回顾

• 现货市场：
  本周全国通货米均价为9000元/吨，下跌0.88%。现货价格呈偏弱震荡，供需双弱，市场交易氛围清淡，持货商多观望。
• 期货市场：
  花生主力合约（PK2510）本周收盘价8170元/吨，较前一周下跌1.6%。

2. 市场展望

• 供应端：
  基层剩余货源集中在中间商和冷库，出货意愿有限；终端需求低迷，贸易商面临产销倒挂。
• 期货走势：
  短期受现货支撑，盘面下行空间有限；关注油厂收购价格、产区天气及新季播种面积。
• 风险点：宏观环境、资金因素、天气风险。

3. 基差与价格

• 基差动态：
  河南白沙基差走强，苏丹米基差稳定，11-1价差走弱，10-11价差震荡。
• 现货价格：
  河南正阳白沙价格环比下跌1.46%，苏丹精米价格持稳。

4. 供需数据

• 供应：
  油料米、商品米、内贸市场到货量环比下滑19.3%-14.61%，同比有所上升。
• 需求：
  油厂到货量环比下滑22.54%，开机率持平3.27%，压榨量基本持平。
• 库存：
  油厂花生米、花生油库存稳定。

5. 风险提示

• 宏观风险：政策与资金面波动。
• 产业风险：产区天气异常、进口冲击。
• 技术风险：期货盘面波动加剧。

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