20130905-华泰金融控股-华泰金融控股港股晨报_13页_1mb

香港及外围市场表现总结

核心内容

香港市场表现

• 恒生指数：收盘22326.22点，下跌0.31%
• 国企指数：收盘10233.03点，下跌0.18%
• 红筹指数：收盘4301.99点，下跌0.43%
• 创业板：收盘416.66点，上涨0.17%
• 恒指即月：收盘22325点，下跌0.16%
• 国企即月：收盘10265点，下跌0.27%

外围市场表现

• 道琼斯工业：收盘14930.87点，上涨0.65%
• 标普500：收盘1653.08点，上涨0.84%
• 纳斯达克综合：收盘3649.04点，上涨1.01%
• 沪深300：收盘2350.70点，下跌0.16%
• 上证综指：收盘2127.62点，上涨0.21%
• 深证成指：收盘8344.96点，下跌0.28%
• 伦敦金融时报：收盘6474.74点，上涨0.10%
• 德国DAX：收盘8195.92点，上涨0.19%
• 日经225：收盘14053.87点，上涨0.54%

其他市场数据

• 美元指数：82.13点，下跌0.30%
• 纽约黄金：1390美元/盎司，下跌1.60%
• 纽约原油：107.23美元/桶，下跌1.20%
• LME铜：7142美元/吨，上涨0.25%
• 汇率数据：
  • 欧元/人民币：8.1294，下跌0.1339%
  • 日元/人民币：0.0618，上涨0.0679%
  • 英镑/人民币：9.6063，上涨0.0886%
  • 美元/人民币：6.1729，上涨0.0178%

主要观点

大市评述

• 市场趋势：港股受外围市场影响，整体表现疲软，低开高走后收跌68点。
• 个股分化：蓝筹股跌多涨少，消费股表现较差，但部分二三线股表现活跃。
• 行业动态：市场关注美国可能对叙利亚动武，导致全球股市走软，港股亦受拖累。
• 资金流向：建行H股遭美银减持，港股成交额增加至690亿港元。
• 预期展望：港股有望上试前高22500点，但需关注内地股市表现。

A+H动态

银行业

• 资产质量：银行资产质量承压，期待经济复苏拐点。
• 货币政策：维持中性，推动金融脱媒，银行股估值处于低位。
• 行业展望：短期经济反弹可能带来相对收益，但中期逾期贷款增加，不良率反弹，拖累业绩。
• 建议：短期可超配一些高弹性的股份制银行，如民生银行、兴业银行；中长期维持行业标配。

煤炭开采

• 价格走势：国内动力煤价小幅下跌，炼焦煤价基本平稳。
• 库存情况：秦港煤炭库存下降，重点电厂库存可用天数较低。
• 国际价格：国际动力煤价小幅上涨，但整体疲软。
• 行业评级：维持“中性”评级，关注政策变化和销售旺季需求回升。

房地产

• Shibor影响：Shibor下行推动地产股表现，板块涨幅2.99%，超额收益1.52%。
• 交易策略：在Shibor高涨时买入，回落时卖出，实现相对收益。
• 重点推荐：招商地产、深振业，因其对Shibor敏感但对系统风险迟钝。
• 行业展望：利率下降通道，地产股有望受益。

建材行业

• 水泥价格：长三角水泥价格提前回升，但四季度价格难超预期。
• 玻纤行业：需求复苏缓慢，短期投资机会不大。
• 重点推荐：长海股份（成长股）、中国玻纤（增持）。
• 玻璃行业：玻璃价格回升，但新点火生产线增加，维持“中性”评级。

关键信息

公司研究：中国粮油控股（0606.HK）

• 评级：增持
• 目标价：4.2港币
• 业务表现：
  • 油脂业务：毛利率提升至4.2%，全年目标利润20-25美元/吨。
  • 小包装米：市占率14%，下半年有望减亏。
  • 小麦加工业务：收入增长40%，但毛利率下滑。
• 盈利预测：
  • 2013年和2014年盈利分别为12.5亿和14.6亿港币。
  • EPS分别为0.24和0.28港元，P/E分别为15.1和12.9倍。

A+H比价

• 重点股票：鞍钢股份、中国铁建、安徽海螺水泥股份等。
• H股表现：多数下跌，如鞍钢股份（-2.692%）、中国铁建（-2.658%）。
• A股表现：多数上涨，如鞍钢股份（2.556%）、中国铁建（0.408%）。
• 溢价情况：多数H股溢价高于A股，如鞍钢股份（32.309%）、中国铁建（31.102%）。

总结

• 市场整体：港股受外围影响，表现疲软，但仍有反弹可能。
• 行业表现：银行业、煤炭行业、房地产、建材行业各有不同趋势，需关注政策和经济动向。
• 个股表现：部分个股如瑞声声学、舜宇光学因苹果发布会受益，而部分蓝筹股表现不佳。
• 公司分析：中国粮油控股受益于传统旺季，毛利率提升，建议增持。
• 投资建议：短期关注Shibor波动对地产股的影响，关注政策变化和行业复苏信号。