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行业研究参考总结

核心内容概述

本报告由产品经理喻国祥于2013年9月5日发布，涵盖多个行业的分析与投资建议，包括房地产、环保、化肥、航空运输、交通运输、铁路设备、种植业、农林牧渔、烟草包装、有色金属、机械、电力设备、新能源新材料、建材、银行、垃圾焚烧、彩电、餐饮旅游、电力设备与新能源、传媒、化学纤维等。报告从政策、行业趋势、公司业绩及投资机会等方面进行分析，为投资者提供多维度参考。

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主要观点与关键信息

1. 房地产

• 核心观点：土地制度改革将推动行业价值重估，建议关注拥有大量土地资源的公司。
• 投资建议：推荐京投银泰、罗顿发展、大名城、中华企业、中粮地产。
• 关键信息：农村集体经营性建设用地使用权流转试点启动，预计三中全会将带来政策突破。

2. 环保

• 核心观点：环保需求持续释放，企业加杠杆有助于盈利增长。
• 投资建议：推荐盛运股份、桑德环境（固废）、碧水源、津膜科技（水处理）、大气领域龙头企业、维尔利（新业务）、迪森股份（节能）。
• 关键信息：预计2014年固废、污泥、餐厨垃圾处理需求改善，垃圾焚烧飞灰处理市场规模将达24亿元，螯合剂选择是关键。

3. 化肥

• 核心观点：上半年盈利下滑，但出口政策调整有望支撑价格。
• 投资建议：推荐化肥行业，尤其是复合肥领域。
• 关键信息：出口税率下调，出口窗口期到来，价格将获得支撑。

4. 航空运输

• 核心观点：进口税率上调增加购机成本，推动飞机租赁比例上升。
• 投资建议：推荐东航、国航，关注C919国产飞机的发展。
• 关键信息：进口关税税率从1%恢复为5%，对购机成本影响较大。

5. 交通运输

• 核心观点：提供商务人士出行指南，强调交通方式的合理选择。
• 关键信息：涵盖航空、铁路、公路、租车、航运等多方面的出行建议。

6. 铁路设备

• 核心观点：行业前景光明，政策支持将推动需求回升。
• 投资建议：推荐中国北车、中国南车。
• 关键信息：铁路投资计划上调，政企分开不影响投资意愿，南北车市场份额稳固。

7. 种植业

• 核心观点：土地流转制度改革带来投资机会。
• 投资建议：推荐亚盛集团、海南橡胶、永安林业等拥有大量土地资源的公司。
• 关键信息：土地确权与定价是改革关键，政策预期推动主题投资。

8. 农林牧渔

• 核心观点：业绩见底，政策预热开启，行业有望回暖。
• 投资建议：推荐登海种业、通威股份、大北农等。
• 关键信息：三中全会将带来土地流转政策落地，农业股表现有望持续。

9. 烟草包装

• 核心观点：行业整合加速，新业务提升估值。
• 投资建议：推荐东风股份、上海绿新、劲嘉股份。
• 关键信息：烟标行业集中度提升，电子烟市场增长潜力大。

10. 有色金属

• 核心观点：关注铜市场需求及政策影响。
• 关键信息：铜价受PMI数据推动上涨，但需警惕需求可持续性。

11. 机械

• 核心观点：关注特高压、配电网自动化、智能燃气表等细分领域。
• 投资建议：推荐中国西电、国电南瑞、特变电工等。
• 关键信息：一次设备需求增长，二次设备增速放缓。

12. 电力设备

• 核心观点：政策利好推动行业增长，推荐特高压、配电网自动化。
• 投资建议：推荐中国西电、国电南瑞、特变电工、天壕节能。
• 关键信息：国网招标量提升，行业竞争格局变化明显。

13. 新能源新材料

• 核心观点：光伏政策落地，分布式项目前景良好。
• 投资建议：推荐阳光电源、许继电气、易世达。
• 关键信息：光伏上网电价和补贴标准发布，行业进入实质性发展阶段。

14. 建材

• 核心观点：水泥价格短期反弹，但长期受环保政策影响。
• 投资建议：推荐长海股份、中国玻纤、南玻。
• 关键信息：华东水泥企业盈利超预期，但行业整体面临环保压力。

15. 银行

• 核心观点：业绩平稳，无需悲观。
• 投资建议：推荐平安、兴业、民生、招行。
• 关键信息：中间业务增长显著，资产质量压力可控。

16. 彩电

• 核心观点：传统企业应变能力超预期，跨界融合产品涌现。
• 投资建议：推荐海信电器、TCL集团。
• 关键信息：康佳、TCL推出智能电视新品，价格策略具有吸引力。

17. 餐饮旅游

• 核心观点：旅游消费卡释放政策刺激信号。
• 投资建议：推荐中青旅、中国国旅、峨眉山A、张家界。
• 关键信息：旅游消费券具有乘数效应，政策推动行业复苏。

18. 传媒

• 核心观点：资本整合与科技发展推动行业持续增长。
• 投资建议：推荐华录、新文化、光线、博瑞、浙报。
• 关键信息：传媒互联网行情将持续，热点不断。

19. 化学纤维

• 核心观点：环保政策推动氨纶价格上涨。
• 投资建议：推荐华峰氨纶、泰和新材。
• 关键信息：浙江“煤改气”政策提升生产成本，刺激价格上行。

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总体投资策略建议

• 关注政策导向行业：如土地流转、环保、新能源、光伏等。
• 重视行业基本面改善：如房地产、铁路设备、建材等。
• 把握结构性机会：如机械、电力设备、传媒等细分领域。
• 警惕风险因素：如环保政策影响、需求疲软、成本上升等。

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附：产品经理信息

• 姓名：喻国祥
• 邮箱：yuguoxiang@chinastock.com.cn
• 经验：十年以上证券行业从业经历
• 专长：政策面研究、技术分析、投资策略制定
• 联系方式：电话 027-87820591

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免责声明

本报告由银河证券投资顾问部制作，仅供特定客户使用，不构成投资建议。报告内容基于公开资料及合法获得的信息，银河证券不对信息的准确性、完整性或可靠性承担任何责任。投资者应独立判断，自行承担投资风险。