20240507-大公国际-2024年化工行业供需较为均衡_盈利处于高位_4页_439kb

化工行业2024年发展趋势报告摘要

市场概览

预计2024年化工行业将保持供需均衡，盈利水平整体处于高位。政策重心仍围绕绿色、环保展开，各细分领域增长与挑战并存。

政策导向

2024年化工行业政策将继续以环保、节能、降碳为核心，具体包括：

• 氢氟碳化物配额管控：2024年氢氟碳化物（HFCs）总量分配方案继续实施；
• 炼油行业绿色转型：国内原油一次加工能力严控，实行产能减量置换；
• 产业绿色升级：推动制造业高端化、智能化、绿色化发展，建立产品碳足迹管理体系；
• 化工领域碳达峰标准：加强工业领域碳达峰碳中和标准体系建设；
• 绿色石化发展：广东省推出绿色石化产业集群发展计划。

细分行业分析

化学原料及化学制品

预计2024年供需将保持相对稳定：

• 产品产量方面：纯碱、硫酸、塑料、乙烯等主要产品产量同比均有增长；
• 下游需求方面：房地产、汽车、基建等领域需求存在一定滞后；
• 未来展望：新增产能有限，浮法玻璃及光伏玻璃将带动纯碱需求增长，预计产品价格整体平稳。

化学纤维制造

预计2024年新增产能将有所增长：

• 近年来产能扩张项目：盛虹炼化、吉林化纤、河南新乡化纤等项目投产；
• 面临挑战：
  1. 原材料依赖进口：如PX对外依存度高；
  2. 产业链较短：易受周期性波动影响；
  3. 下游纺织业需求走弱：2023年纺织服装行业营收同比下降；
  4. 对冲风险：龙头企业开始向上游炼化延伸，提升产业链完整度；
• 展望：内需逐步恢复，销售重心转向国内市场。

化肥行业

2023年价格整体下行，但企业盈利水平仍处高位：

• 价格变化：尿素、复合肥、氯化钾等主要化肥品种价格均较年初下降；
• 盈利状况：上游原材料价格高位运行，导致化肥企业利润保持高位；
• 新年预期：新增产能继续减少，供需矛盾有望缓解。

整体趋势判断

• 产业链层面：新一轮产能扩张周期已开启；
• 环保政策影响：双碳背景下行业整合将加速；
• 产品价格走势：全年化工产品价格基本平稳；
• 上市公司表现：业绩整体向好，部分细分领域仍有增长潜力。

注：本报告为结构化整理，完整内容可通过大公国际获取，数据截至2023年末，仅反映行业趋势概览。