2024-09-17-大公国际-2024年第四季度化工行业供需较为均衡_盈利处于高位_6页_535kb

化工行业2024年第四季度研究报告总结

行业政策
2024年第四季度化工行业政策以绿色、环保、节能降碳为核心，延续了近年来的监管方向。主要政策措施包括推动磷资源高效利用、腐植酸行业绿色发展、碳达峰碳中和标准体系建设、磷石膏综合利用行动计划、节能降碳行动方案，以及全面绿色转型意见。这些政策旨在提升行业创新能力、减少环境影响，并促进可持续发展。

供需格局
2024年第四季度，化工行业供需较为均衡，盈利水平处于高位。化学原料及化学制品行业供需保持相对稳定，主要产品价格在原油影响下波动较小。化学纤维行业内需逐步恢复，新增产能增长，供需情况可能改善，但下游纺织业需求弱。化肥价格在2023年整体下行，但企业盈利仍高，行业新增产能减少，供需矛盾缓解。

利差分析
2023年及2024年1～8月，化工行业债券发行利率和利差与发行主体的信用等级负相关，信用等级越高，利率和利差越低。超短期融资券等债券发行显示较大利差跨度，风险与信用水平密切相关。

总体结论
化工行业在政策驱动下继续向绿色低碳转型，供需格局改善，盈利稳健，但需关注行业周期性风险和外部需求变化。