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民生期货每日收评总结 20210330

一、核心内容概述

2021年3月30日（星期二），国内期市整体呈现涨跌不一的态势，不同板块表现分化。黑色系商品涨跌互现，能化品、农产品、基本金属和贵金属走势各异，反映出市场对政策、供需、国际局势等多重因素的反应。

二、主要市场表现

1. 黑色系

• 硅铁指数：下跌4.15%，仓差1452，表现最弱。
• 锰硅指数：下跌2.25%，仓差14058，持续承压。
• 动力煤指数：上涨2.09%，仓差-11108，受主产地供应收紧和需求旺盛影响。
• 焦煤指数：上涨2.21%，仓差10287，因蒙古疫情导致通关受限，资源预期偏紧。
• 热卷指数：上涨1.67%，仓差66446，库存去化，需求向好，但价格高位带来风险。

2. 能化品

• 原油指数：上涨1.67%，仓差-3936，关注4月OPEC会议。
• PVC指数：下跌2.21%，仓差-14569，市场情绪偏空。
• 聚丙烯指数：下跌逾1%，仓差-2848，需求疲软。
• 纸浆指数：下跌3.93%，仓差7970，下游接受度低，压价意向明显。
• 甲醇指数：下跌2.95%，仓差-36904，技术面看空，建议逢高布局空单。

3. 农产品

• 豆二指数：下跌2.42%，仓差-288，巴西收获速度回升，市场预期偏弱。
• 豆油指数：下跌2.03%，仓差-1104，受供需变化影响。
• 棕榈油指数：下跌1.70%，仓差148，市场情绪偏空。
• 棉纱指数：上涨4.01%，仓差-288，表现相对强势。

4. 基本金属

• 沪铅指数：上涨2.29%，仓差7014，库存下滑，需求改善。
• 国际铜指数：上涨1.59%，仓差-9682，铜矿供应恢复，消费旺季来临。

5. 贵金属

• 沪金、沪银：均下跌逾1%，美元指数偏强，市场风险情绪受抑制。

三、主要观点与关键信息

1. 黑色系市场

• 供应端：主产地煤炭供应收紧，贸易商挺价情绪高涨，坑口煤价上涨；山西煤矿开工受阻，蒙古通关受限，资源预期偏紧。
• 政策影响：《钢铁行业碳达峰及降碳行动方案》初步定为2025年前达峰，2030年降低30%，预计减排4.2亿吨，政策对供给端形成压力。
• 需求端：主要用煤行业需求旺盛，维持即产即销状态，短期需求向好。

2. 能化品市场

• 原油与燃油：苏伊士运河恢复，市场关注4月OPEC会议；低硫燃油与原油表现偏强。
• 纸浆与PVC：纸浆需求疲软，下游压价，PVC库存高企，市场偏空。
• 甲醇：现货市场买气清淡，技术面看空，建议逢高布局空单。

3. 农产品市场

• 豆类：巴西大豆产量上调，但南美天气与美国种植面积预期影响价格，豆粕短期偏弱。
• 棕榈油与豆油：市场情绪偏空，价格承压。

4. 贵金属市场

• 美元指数偏强：市场风险情绪受抑制，贵金属价格承压下跌。

四、策略建议

• 总体建议：建议总持仓不超过50%，控制风险。
• 热卷2105：震荡偏强，短期可控制仓位，设计中长期偏淡策略。
• 低硫燃油2105：震荡偏强，关注OPEC会议，短期设计中长期策略。
• 国际铜2105：震荡偏强，铜矿供应恢复，建议设计中长期偏涨策略。
• 豆粕2105：震荡偏弱，关注5日均线，上方压力位3370，可逢高试空。
• 甲醇2105：震荡偏弱，技术面看空，建议逢高布局空单。
• 沥青2106：震荡偏弱，库存压力大，期价维持偏弱走势。
• PP2105：震荡偏弱，下游补库积极性不高，短期以震荡为主。

五、风险提示

• 市场存在不确定性，需密切关注政策变化、天气影响及国际供需动态。
• 建议投资者结合自身风险偏好，合理配置仓位，避免过度集中。