20221219-西南期货-早间评论_18页_414kb

文档内容总结

核心内容概述

本文档为西南期货研究所发布的早间评论，涵盖多个商品期货品种的市场分析与交易策略，主要包括贵金属、螺纹钢、热卷、铁矿石、焦煤焦炭、原油、甲醇、LLDPE、PP、天然橡胶、PVC、尿素、乙二醇、PTA、短纤、铜、铝、锌、铅、锡、镍、豆粕、油脂、棉花&棉纱、白糖、苹果、生猪、鸡蛋、玉米**等，内容聚焦于价格走势、供需变化、宏观政策影响及交易策略建议。

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主要观点与关键信息

贵金属

• 沪金：主力合约收盘价403，跌幅0.48%。
• 沪银：主力合约收盘价5208，跌幅1.46%。
• 宏观因素：美元指数走弱，十年期美债收益率回落至3.48%，实际利率降至1.35%。
• CPI数据：美国11月未季调CPI年率7.10%，创2021年12月以来新低。
• 美联储政策：12月加息50BP，终端利率预期上调至5.1%，预计2024年前利率维持高位。
• 策略建议：长线逢低多头布局，白银表现强于黄金。

螺纹、热卷

• 价格走势：螺纹钢、热卷期货出现调整，现货价格稳中有升。
• 供需分析：供应端持续下降，需求端受冬季影响减弱，但政策利好提振冬储信心。
• 库存情况：螺纹钢总库存处于低位，热卷供需矛盾不明显。
• 策略建议：建议投资者多单减持。

铁矿石

• 价格走势：铁矿石期货小幅回落。
• 供应端：国内粗钢产量下降，12月无减产压力，需求或平稳。
• 库存情况：港口库存下降，支撑价格。
• 策略建议：建议多头离场。

焦煤焦炭

• 价格走势：焦煤焦炭主力合约下跌。
• 供需分析：双焦库存较低，需求预期向实质性转变，短期支撑较强。
• 策略建议：轻仓做多。

原油

• 价格走势：原油震荡回落，受经济衰退担忧影响。
• 政策影响：OPEC+维持减产200万桶/日，欧盟对俄油设置价格上限，短期影响有限。
• 策略建议：逢高做空。

甲醇

• 价格走势：甲醇主力合约小幅反弹。
• 供需分析：供应端压力较大，需求端受疫情冲击，库存累积。
• 策略建议：逢高做空。

LLDPE

• 价格走势：塑料主力合约小幅回落。
• 供需分析：供应减少，库存下降，但需求修复有限。
• 策略建议：逢高做空。

PP

• 价格走势：聚丙烯主力合约偏弱震荡。
• 供需分析：新增产能压力大，需求修复有限，成本端偏弱。
• 策略建议：逢高做空。

天然橡胶

• 价格走势：天胶05合约冲高回落，现货上涨。
• 供需分析：国内供应增加，需求疲软，出口预期走弱。
• 策略建议：建议逢高沽空。

PVC

• 价格走势：PVC主力合约走弱，收十字星。
• 供需分析：供应小幅增加，需求回暖有限，库存高位。
• 策略建议：建议空单持有。

尿素

• 价格走势：尿素主力合约换月至05合约，下跌1%。
• 供需分析：农需阶段性回升，工需季节性下滑，出口政策预期放松。
• 策略建议：建议空单换月至05合约。

乙二醇

• 价格走势：乙二醇主力合约小幅上涨。
• 供需分析：需求小幅改善，但库存不确定性较大。
• 策略建议：建议逢高滚动做空。

PTA

• 价格走势：PTA主力合约上涨。
• 供需分析：需求边际改善，但成本端压力较大。
• 策略建议：建议区间操作为主。

短纤

• 价格走势：短纤主力合约震荡上涨。
• 供需分析：原料端乙二醇和PTA反弹，库存较低，需求回暖。
• 策略建议：建议多单逐步止盈。

铜

• 价格走势：铜价震荡，沪铜主力合约下跌。
• 供需分析：铜精矿供应宽松，冶炼利润向好，但终端消费受疫情影响。
• 策略建议：建议谨慎沽空。

铝

• 价格走势：铝价震荡，沪铝主力合约下跌。
• 供需分析：铝土矿供应偏紧，冶炼利润不乐观，消费端疲软。
• 策略建议：建议择机沽空。

锌

• 价格走势：锌价震荡，沪锌主力合约下跌。
• 供需分析：精炼锌产量增加，但下游需求疲软。
• 策略建议：建议逢高沽空。

铅

• 价格走势：铅价震荡，沪铅主力合约下跌。
• 供需分析：原生铅产量稳定，再生铅产量下降，消费转弱。
• 策略建议：建议逢高沽空。

锡

• 价格走势：锡价高位盘整，沪锡下跌。
• 供需分析：矿端供应稳定，但消费端疲软，海外需求走弱。
• 策略建议：维持观望。

镍

• 价格走势：镍价震荡，沪镍下跌。
• 供需分析：新能源产业链需求走弱，不锈钢产业链支撑有限。
• 策略建议：多头逐步止盈。

豆粕

• 价格走势：豆粕期货反弹。
• 供需分析：生猪养殖盈利回落，豆粕库存回升，进口量增加。
• 策略建议：建议豆粕空单少量加仓，注意止损。

油脂

• 价格走势：油脂期货走弱。
• 供需分析：豆油库存下降，棕榈油库存上升，出口数据不佳。
• 策略建议：建议油脂空单等待反弹抛空。

棉花&棉纱

• 价格走势：棉花期货上涨，棉纱表现较弱。
• 供需分析：国内疫情政策改善提振宏观预期，但全球库存上升，消费预期下调。
• 策略建议：建议卖近买远反向套利。

白糖

• 价格走势：白糖期货震荡。
• 供需分析：印度产量不及预期，国内进口增加，短期供需双弱。
• 策略建议：建议逢低做多远月。

苹果

• 价格走势：苹果期货近强远弱。
• 供需分析：库存去化速度放缓，消费预期边际好转。
• 策略建议：建议逢低做多远月。

生猪

• 价格走势：生猪期货下跌。
• 供需分析：供应临近出栏高峰，需求疲软，价格承压。
• 策略建议：建议03合约空单逐步分批止盈。

鸡蛋

• 价格走势：鸡蛋期货下跌。
• 供需分析：供应减少，但受生猪下跌拖累，期货价格回调。
• 策略建议：建议等待回调做多。

玉米

• 价格走势：玉米期货上涨。
• 供需分析：东北集港量提升，南方进口玉米增加，需求仍以国内为主。
• 策略建议：建议可轻仓试空。

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总体策略倾向

• 多头策略：适用于贵金属、双焦、PVC、乙二醇、短纤、白糖、棉花&棉纱、苹果等品种，强调逢低布局。
• 空头策略：适用于螺纹、热卷、铁矿石、原油、甲醇、LLDPE、PP、天然橡胶、镍、豆粕、油脂、铅、锌等品种，强调逢高做空或滚动做空。
• 观望策略：适用于锡、铜、铝、鸡蛋等品种，强调关注市场动态与基本面变化。

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