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西南期货研究所早间评论 2024年7月12日

国债

国债期货多数上涨，央行操作对冲全额。资金面表现分化，短期利率变化明显。美国通胀数据有所缓和，预期经济降温，宏观数据支撑有限。前期政策效果未显，对短端利 率支撑减弱。利空因素增多，利多因素减少，国债期货难有趋势行情，建议观望。

股指

政策环境积极，但资金面仍待改善。主要有6城市服务业扩大开放试点，可能对市场有积极影响。短期可能仍有调整压力，但主要指数估值在低位，进一步下跌空间有限。建议谨慎乐观，等待经济复苏和企业盈利增速确认。

贵金属

美国就业数据略好于预期，但通胀数据继续回落，劳动力市场温和降温。美联储降息概率增加，利好贵金属。建议前期多单继续持有。

螺纹钢、热卷

需求处于淡季，钢厂产量和利润停留在低位，价格上行空间小，下行空间也有限。房地产新政效果待验证，预计政策效果逐步显现将对市场构成利多。短期可能延续弱势。

铁矿石

上周政策召开会议强调稳增长，行业基本面支撑存在。需求旺盛支撑铁矿石价格，但需关注钢厂复产进度。预计回调空间有限，可关注中长期做多机会。

焦煤焦炭

蒙煤长协价大幅下降，压制了焦煤和焦炭的价格。供需基本面因素暂无明显改善，短期难以回升。建议投资者畏高谨慎观望。

合成橡胶、天然橡胶

市场价格开始企稳，基本面中性偏强。但需关注替代指标入境对供应端的影响，价格反弹力度或将减弱。

合成橡胶、天然气胶

供应压力减弱，但后期累库问题仍待关注。需求端或有支撑，不建议追多。

其他品种简述

尿素: 供应增加，需求淡季，预计价格偏弱运行。

综合来看，目前期货市场热点轮动较快，部分品种已较高，需控制风险。

注: 内容仅供参考，不构成投资建议。