基础化工行业专题研究报告：避险需求提升，建议重点关注龙头卷王-240723-国金证券-17页_864kb

报告摘要

化工行业投资分析与总结

2024年第二季度公募基金对化工行业的配置比例维持在58%，处于历史相对中高位水平，整体保持稳定。从持仓结构来看，基金重仓股总市值占比有所下降，但龙头企业如万华化学、华鲁恒升和宝丰能源的持仓比例显著提升，分别增加0.66 pct、0.5 pct和0.74 pct，显示基金偏好抗风险能力强的行业龙头。

加仓重点主要集中在涤纶和氟化工板块。涤纶受益于供给端协同减产和需求复苏，供需关系改善，行业景气度回升。氟化工则因实施生产配额制，产能过剩问题得到缓解，产品价格呈恢复性上涨。此外，合成生物板块因潜在增长需求和轮胎板块通过全球化布局有望实现全球替代，受到关注。

减仓较为明显的板块包括轮胎和部分其他化学制品，主要受外部因素影响，如海运费上涨对轮胎需求的压制。

公募基金整体偏好具备避险属性的龙头企业，投资策略转向布局供给侧优化和周期性强的细分领域，如制冷剂、涤纶丝和合成生物材料。未来需重点关注龙头企业的产能优化和市占率提升。