20240130-开源证券-科大讯飞-002230.SZ-公司信息更新报告_经营保持良性健康发展_星火大模型持续迭代升级_4页_878kb

报告摘要

投资评级：买入（维持）

经营表现：
- 2023年预计收入超200亿元，同比增长约7%。
- 归母净利润预计增长15%-30%，扣非净利润因研发投入增加同比下降71%-81%。
- 四季度单季收入超75亿元，经营性现金流表现良好。
大模型进展：
- 星火大模型V3.5发布在即，逻辑推理、多模态能力逼近GPT-4Turbo水平。
- 联合华为发布“飞星一号”大模型训练平台，支持万亿参数训练。
- 发布星火语音大模型，支持37种主流语种，开源13B模型适配国产算力。
财务预测：
- 2023-2025年归母净利润：707亿→1008亿→1416亿（原预测调低），PE从132倍降至66倍。
- 预测收入连续3年复合增长率60%，净利润增长率40%以上。