20220808-光大证券-建材_建筑及基建公募REITs周报_工业领域碳达峰实施方案_出炉_REITs申报发行渐提速_18页_1mb

行业研究总结

核心内容

《工业领域碳达峰实施方案》出炉，建材行业绿色化趋势更明朗

• 政策背景：2022年8月1日，工信部、发改委、生态环境部联合发布《工业领域碳达峰实施方案》，目标是在2030年前实现工业领域二氧化碳排放达峰。
• 重点任务：包括深度调整产业结构、深入推进节能降碳、积极推行绿色制造、大力发展循环经济、加快绿色低碳技术变革、推进数字化转型。
• 行业影响：建材行业作为能耗大户，将加速淘汰落后产能，推动先进产能建设。绿色化趋势明显，节能材料将受益于低碳体系建设。
• 重点推荐：鲁阳节能、中材国际。

REITs申报发行渐提速

• 项目进展：中国电建拟以五一桥水电站为底层资产发行REITs，华夏北京保障房REIT获证监会批复。
• 市场预期：随着政策支持力度增强，REITs申报发行将提速，建议关注运营资产占比高或已有资产挂牌REITs平台的企业，如中国交建、中国电建、中国中铁、中国铁建、南山控股。

主要观点

建材行业

• 市场表现：本周中信建材指数下跌3.70%，其中水泥板块跌幅最小（-2.39%），玻璃纤维跌幅最大（-5.18%）。
• 价格走势：全国PO42.5水泥均价450元/吨，环比+0.52%；重点监测省份玻璃企业库存7945.40万重箱，环比-2.05%。
• 盈利预测与估值：多家建材企业盈利预测与估值数据公布，如鲁阳节能（19XPE）、中材国际（11.6XPE）等，建议关注其未来增长潜力。

建筑行业

• 市场表现：本周中信建筑指数下跌4.72%，房建建设跌幅最小（-3.26%），专业工程及其他板块跌幅最大（-6.80%）。
• 投资建议：看好建筑央企“稳增长”主线，如中国建筑、中国电建；设备租赁赛道如华铁应急；保障房趋势及装配式建筑相关企业如华阳国际、鸿路钢构、亚厦股份。

关键信息

REITs市场

• 本周表现：基建公募REITs板块平均涨跌幅为+0.62%，鹏华深圳能源REIT涨幅最大（+5.49%），平安广州广河REIT跌幅最大（-0.84%）。
• 建议关注：运营资产占比较高或已有资产挂牌REITs平台的企业，如中国交建、中国电建等。

高频数据跟踪

• 水泥行业：全国PO42.5水泥均价450.45元/吨，环比+0.52%；华北、华东、中南地区价格环比分别-1.14%、-6.43%、-9.52%。
• 玻璃行业：玻璃现货价格1,618元/吨，环比-1.64%；期货主力合约价格1,548元/吨，环比+3.20%。
• 玻纤行业：OC中国缠绕直接纱、喷射合股纱、SMC合股纱价格环比均持平，重庆国际电子纱（G75）价格9550元/吨，环比持平。
• 原燃材料：动力煤价格730元/吨，环比-0.68%；LNG出厂价格指数6,887元/吨，环比+3.80%；重质纯碱价格2712.50元/吨，环比-2.25%。

风险分析

• 主要风险：基建投资不及预期、地产投资大幅下滑、原燃料价格上涨、疫情反复。

投资建议

• 建材板块：推荐鲁阳节能、中材国际、旗滨集团、华新水泥、海螺水泥等，关注其绿色化和节能材料的发展潜力。
• 建筑板块：推荐中国建筑、中国交建、华铁应急、亚翔集成、名雕股份等，关注其在“稳增长”主线、设备租赁及BIPV领域的表现。
• REITs板块：建议关注中国电建、中国交建、中国中铁、中国铁建等，因其运营资产占比高，且已有资产挂牌REITs平台。

重点推荐组合

• 华铁应急：14XPE，看好设备租赁赛道。
• 旗滨集团：10XPE，浮法玻璃业绩弹性、光伏玻璃带来估值弹性。
• 鲁阳节能：19XPE，要约收购落地，打开成长天花板。
• 中国建筑：0.5XPB，看好建筑及地产业务逆势扩张。
• 中国交建：0.5XPB，存量运营资产价值重估。

图表目录

• 图1：本周建筑、建材行业涨跌幅表现
• 图2：本周各行业指数涨跌幅排名（中信）
• 图3：建筑各子板块涨跌幅一览
• 图4：建材各子板块涨跌幅一览
• 图5：全国PO42.5水泥均价（元/吨）
• 图6：分区域水泥（PO42.5）价格走势（元/吨）
• 图7：全国水泥平均出货率
• 图8：全国水泥平均库容比
• 图9：玻璃现货价格（元/吨）
• 图10：玻璃期货主力合约结算价（元/吨）
• 图11：玻璃在产产能（亿重箱）
• 图12：重点监测省份玻璃企业库存（万重箱）
• 图13：3.2mm镀膜光伏玻璃价格（元/平米）
• 图14：2mm光伏玻璃价格（元/平米）
• 图15：OC中国粗纱产品价格（元/吨）
• 图16：重庆国际G75玻纤电子纱价格（元/吨）
• 图17：秦皇岛动力煤(5500K)价格走势（元/吨）
• 图18：我国LNG出厂价格指数（元/吨）
• 图19：重质纯碱价格走势（元/吨）
• 图20：SBS改性沥青价格（元/吨）
• 图21：PVC现货价格（元/吨）
• 图22：国内废纸现货价格（元/吨）
• 图23：HDPE现货价格（元/吨）
• 图24：PP-R国内市场价（元/吨）
• 图25：丙烯酸乳液价格（元/吨）
• 图26：钛白粉现货价格（元/吨）

作者信息

• 分析师：孙伟风、冯孟乾
• 执业证书编号：S0930516110003、S0930521050001
• 联系方式：
  • 孙伟风：021-52523822，sunwf@ebscn.com
  • 冯孟乾：010-58452063，fengmq@ebscn.com
  • 联系人：陈奇凡（021-52523819），高鑫（021-52523872）