20220808-中国银河-碳中和周报_工业领域碳达峰实施方案_发布_看好循环经济投资机会_20页_1mb

碳中和周报总结

核心内容

2022年8月8日发布的《工业领域碳达峰实施方案》由发改委、工信部、环境部等六部门联合制定，旨在推动工业领域碳减排，重点布局在清洁可再生能源、节能减排技术和循环经济领域，预计多个细分领域市场空间超过千亿。该方案提出“六大任务、两大行动”，涵盖节能、绿色、循环、低碳、数字等方向，明确各行业在2025年和2030年的具体目标，如钢铁行业短流程炼钢占比提升、铝水直接合金化比例提高等。同时，南方区域电力市场启动试运行，预计2023年形成跨省与省内联合运营的统一大平台，提升清洁能源利用比例。

主要观点

1. 工业领域碳减排

• 市场空间广阔：多个细分领域如钢铁、建材、石化化工等均有千亿级市场空间。
• 重点方向：清洁可再生能源、重点行业节能减排技术、材料、工艺、装备及循环经济。
• 再生资源需求：再生资源需求释放确定性较高，相关企业已显现持续成长。

2. 水泥行业

• 价格回涨：本周水泥价格小幅上涨，但需求尚未明显改善，预计短期内价格仍处于低位。
• 供给影响：8月多地执行错峰停窑，熟料库存持续下降，但水泥需求可能在8月中下旬企稳回升。
• 投资建议：关注区域龙头企业，如华新水泥、上峰水泥、旗滨集团、南玻A等。

3. 煤炭行业

• 动力煤：短期需求支撑较强，价格稳中波动。
• 炼焦煤与焦炭：价格稳定，但受钢厂情绪影响，焦炭价格承压。
• 投资建议：关注陕西煤业、中国神华、山西焦煤、中煤能源等。

4. 电力市场

• 南方区域电力市场：启动试运行，预计2023年底市场化交易电量占比达80%。
• 清洁能源利用：通过市场机制提升清洁能源利用比例，推动绿色低碳转型。
• 投资建议：关注新能源运营商如三峡能源、龙源电力，以及火电+新能源、水电+新能源互补发展的企业。

5. 环保行业

• 政策支持：发改委、工信部、环境部等六部门发布实施方案，推动节能减排。
• 市场机会：围绕清洁可再生能源、节能减排技术、循环经济挖掘投资机会。
• 投资建议：关注华宏科技、天奇股份、高能环境、北清环能、英科再生等。

关键信息

行业动态

• 焦化行业：发布碳达峰碳中和行动方案，2025年前实现碳达峰，重点减排措施包括焦化废水、氮氧化物和二氧化硫减少，以及信息化管控系统应用。
• 国家能源集团：在7月增产增供，煤炭、电力、化工等产业生产指标显著提升，绿电交易量创历史新高。
• 能源转型：我国能源供给能力和质量显著提升，清洁能源消费比重上升，单位GDP能耗下降。
• 煤炭企业：7家煤炭企业上榜2022年世界500强，部分企业排名上升。

市场表现

• 本周行情：
  • 公用事业：-3.40%
  • 环保：-3.53%
  • 建材：-3.67%
  • 煤炭：-3.73%
• 年初至今行情：
  • 公用事业：-11.57%（跑赢沪深300 4.28pct）
  • 环保：-15.08%（跑赢沪深300 0.77pct）
  • 建材：-19.89%（跑输沪深300 4.03pct）
  • 煤炭：16.45%（跑赢沪深300 32.31pct）

个股推荐

• 公用：三峡能源、龙源电力、太阳能、中闽能源、江苏新能、华能国际、国电电力、协鑫能科、华能水电。
• 环保：高能环境、华宏科技、天奇股份、蓝晓科技、英科再生、北清环能。
• 建材：东方雨虹、公元股份、伟星新材、北新建材、科顺股份、坚朗五金、中国巨石、华新水泥、上峰水泥、旗滨集团、南玻A。
• 煤炭：山西焦煤、陕西煤业、中国神华、中煤能源。

风险提示

• 原料价格大幅波动的风险
• 下游需求不及预期的风险
• 限产落地效果不及预期的风险
• 政策力度不及预期的风险
• 行业新增产能超预期的风险
• 政策调控压力下煤价大幅下跌的风险

附录

• 项目中标与对外投资：部分环保、建材、公用企业获得重要项目中标通知。
• 股份增减持与质押冻结：多家公司涉及股份质押、解除质押及减持公告。
• 资产重组与收购兼并：涉及环保、建材、公用行业的公司有资产重组及关联交易公告。

分析师信息

• 王婷：建材行业分析师，武汉大学经济学硕士，2019年开始从事建材行业研究。
• 陶贻功：环保公用行业首席分析师，中国矿业大学（北京）硕士，有超过10年行业研究经验。
• 严明：环保行业分析师，北京化工大学材料科学与工程硕士。
• 潘玮：煤炭行业分析师，清华大学管理学硕士、金融学学士，曾获多个分析师奖项。

评级标准

• 行业评级：

  • 推荐：行业指数超越基准指数平均回报20%及以上
  • 谨慎推荐：行业指数超越基准指数平均回报10%-20%
  • 中性：行业指数与基准指数平均回报相当
  • 回避：行业指数低于基准指数平均回报10%及以上

• 公司评级：

  • 推荐：公司股价超越分析师所覆盖股票平均回报20%及以上
  • 谨慎推荐：公司股价超越分析师所覆盖股票平均回报10%-20%
  • 中性：公司股价与分析师所覆盖股票平均回报相当
  • 回避：公司股价低于分析师所覆盖股票平均回报10%及以上

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