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纯苯及苯乙烯港口库存未延续去库总结

核心内容

本报告分析了纯苯及苯乙烯的市场动态，包括价格基差、库存变化、开工率、生产利润及内外价差等内容，旨在为投资者提供市场策略建议和风险提示。

主要观点

纯苯市场

• 港口库存：本周纯苯港口库存小幅回升至30.50万吨，未能延续去库趋势。
• 基差：纯苯主力基差为-53元/吨，较上周有所回升。
• 加工费：纯苯CFR中国加工费为195美元/吨，较上周上涨10美元/吨；纯苯FOB韩国加工费为199美元/吨，较上周上涨12美元/吨。
• 价差：纯苯现货-M2价差为-115元/吨，较上周上涨45元/吨。
• 下游表现：
  • 己内酰胺生产利润为-1130元/吨，较上周下降115元/吨。
  • 酚酮生产利润为-803元/吨，较上周上涨249元/吨。
  • 苯胺生产利润为1241元/吨，较上周上涨70元/吨。
  • 己二酸生产利润为-950元/吨，较上周上涨97元/吨。
• 开工率：纯苯国内开工率进一步走低，而苯胺开工率大幅回升，MDI复工带动整体下游开工率有所改善。

苯乙烯市场

• 港口库存：苯乙烯华东港口库存为100600吨，较上周上涨7100吨；商业库存为62300吨，较上周上涨3400吨，处于库存回建阶段。
• 基差：苯乙烯主力基差为203元/吨，较上周上涨91元/吨。
• 价差：苯乙烯连一合约-连三合约价差为203元/吨，较上周上涨91元/吨。
• 下游表现：
  • EPS生产利润为-26元/吨，较上周下降84元/吨。
  • PS生产利润为-446元/吨，较上周下降54元/吨。
  • ABS生产利润为-1353元/吨，较上周上涨82元/吨。
• 开工率：苯乙烯开工率保持在69.6%（-1.2%），整体表现尚可，但部分下游如ABS开工率进一步走低。

关键信息

市场分析

• 化工板块整体呈现普涨氛围，资金在商品通胀预期下轮动至低估值板块。
• 纯苯库存未能延续去库，虽然到港压力放缓，但下游提货量回落，导致库存小幅回升。
• 苯乙烯库存虽维持低位，但本周初因下游转卖和到港回升，库存有所回升，市场仍存在一定的供应压力。
• 非苯乙烯的纯苯下游开工率回升，苯胺开工率大幅上升，MDI复工对市场起到一定支撑作用。
• 苯乙烯下游中，EPS开工率继续超季节性回升，PS开工率微幅回落，ABS开工率进一步走低。

策略建议

• 单边策略：EB2603、BZ2603可谨慎逢低做多套保。
• 基差及跨期策略：EB2603-EB2604可逢低进行跨期正套。
• 跨品种策略：无。

风险提示

• 纯苯下游提货持续性不足。
• 苯乙烯装置恢复进度不及预期。
• 伊朗局势可能影响全球供应链。
• 俄乌局势可能对能源价格及市场情绪产生影响。

数据概览

报告来源与联系方式

• 研究员：

  • 梁宗泰（从业资格号：F3056198，投资咨询号：Z0015616）
  • 陈莉（从业资格号：F0233775，投资咨询号：Z0000421）

• 联系人：

  • 杨露露（从业资格号：F03128371）
  • 刘启展（从业资格号：F03140168）
  • 梁琦（从业资格号：F03148380）

• 投资咨询业务资格：证监许可【2011】1289号

• 公司总部：广州市南沙区横沥镇明珠三街1号10层1001-1004、1011-1016房
  电话：400-628-0888
  网址：www.htfc.com

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