> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 苯乙烯港口库存回落总结 ## 核心内容 本报告主要分析了近期纯苯与苯乙烯市场的运行情况，包括基差结构、生产利润、库存变化、开工率以及下游产业链的表现。整体来看，市场呈现库存回落、利润分化、开工率波动等特征，同时需关注国际局势对供需格局的影响。 --- ## 主要观点 - **纯苯市场**：港口库存下滑速率放缓，进口到港节奏性回升，但下游提货量偏低。国内纯苯开工率低位运行，部分炼厂如中金、海南炼化有检修计划，导致供应紧张。韩国纯苯发运量开始下滑，美韩价差偏高，部分货源分流至美国。 - **苯乙烯市场**：港口库存处于回落阶段，华东港口库存和商业库存均有所下降。苯乙烯开工率维持在73%左右，但部分装置如吉林石化小装置检修，可能影响后续供应。下游提货积极性回升，EPS开工率快速上升，而PS和ABS仍维持低负荷运行。 - **下游产业链表现**：苯乙烯下游产品中，EPS生产利润有所下降，PS和ABS利润为负，显示需求疲软。己内酰胺、酚酮、苯胺等纯苯下游产品开工率有所回落，但己二酸开工率小幅上升，显示其相对较好。 - **市场策略**：当前市场策略为中性，无明显单边、基差及跨期、跨品种操作建议。 - **风险提示**：美伊谈判进展、霍尔木兹海峡通航情况、国内外炼厂及裂解装置开工复工进度、油价波动等是主要风险因素。 --- ## 关键信息汇总 ### 一、纯苯与苯乙烯基差及价差 - **纯苯主力基差**：224元/吨（-11） - **苯乙烯主力基差**：200元/吨（-5） - **纯苯现货-M2价差**：120元/吨（+0） - **纯苯CFR中国加工费**：169美元/吨（-35） - **纯苯FOB韩国加工费**：180美元/吨（-35） - **纯苯美韩价差**：267.2美元/吨（-16.3） - **苯乙烯FOB美湾-CFR中国价差**：数据待补充 - **苯乙烯FOB鹿特丹-CFR中国价差**：数据待补充 ### 二、纯苯与苯乙烯库存、开工率 - **纯苯港口库存**：22.14万吨（-0.20万吨） - **苯乙烯华东港口库存**：136800吨（-22800吨） - **苯乙烯华东商业库存**：77800吨（-39000吨） - **纯苯开工率**：数据待补充 - **苯乙烯开工率**：73.0%（-0.6%） ### 三、纯苯下游开工与生产利润 - **己内酰胺开工率**：71.53%（-1.58%） - **己内酰胺生产利润**：-2118元/吨（-322） - **酚酮开工率**：84.00%（-2.50%） - **酚酮生产利润**：-1240元/吨（-75） - **苯胺开工率**：85.99%（-2.60%） - **苯胺生产利润**：1827元/吨（+202） - **己二酸开工率**：74.00%（+2.40%） - **己二酸生产利润**：-1232元/吨（-196） ### 四、苯乙烯下游开工与生产利润 - **EPS开工率**：58.07%（+14.73%） - **EPS生产利润**：550元/吨（-159） - **PS开工率**：47.70%（-0.20%） - **PS生产利润**：-500元/吨（-109） - **ABS开工率**：60.30%（+0.90%） - **ABS生产利润**：-1769元/吨（-84） --- ## 结论 当前纯苯与苯乙烯市场整体处于库存回落阶段，价格波动相对平稳。纯苯市场受国内开工率低位及韩国货源分流影响，价格承压；苯乙烯市场则因下游提货积极性回升而有所改善，但下游产品利润分化明显，EPS表现相对较好，而PS和ABS仍面临亏损压力。整体市场策略以中性为主，需密切关注国际局势及油价波动对市场的影响。