20220722-建信期货-黑色产业链周报_38页_25mb

黑色品种研究团队总结

研究员信息

• 肖维

  • 电话：021-60635725
  • 邮箱：xiaow@ccbfutures.com
  • 期货从业资格号：F3011551
  • 投资咨询证书号：Z0011422

• 翟贺攀

  • 电话：021-60635736
  • 邮箱：zhaihp@ccbfutures.com
  • 期货从业资格号：F3033782
  • 投资咨询证书号：Z0014484

• 吴凯航

  • 电话：021-60635735
  • 邮箱：wukh@ccbfutures.com
  • 期货从业资格号：F03086042

黑色品种策略推荐

单边策略

跨期套利

跨品种套利

钢材基本面分析

价格走势

• 螺纹钢现货价格：本周主要市场20mm三级螺纹钢价格环比上涨60至160元/吨。
• 热卷现货价格：主要市场5.75mm热卷价格环比上涨90至180元/吨。
• 螺纹钢表观消费量：连续2周回升，至304.69万吨。
• 螺纹钢盘面利润：由亏损转为盈利，环比上涨173.9元/吨至159.4元/吨。
• 现货吨钢毛利：长流程钢厂螺纹钢毛利环比上涨250.8元/吨至193元/吨，短流程钢厂毛利环比上涨156.7元/吨至464.5元/吨。

产量与库存

• 高炉开工率：全国247家钢厂高炉开工率连续6周回落，至73.16%。
• 产能利用率：全国247家钢厂产能利用率连续6周下降，至81.4%。
• 铁水产量：连续6周下降，至219.24万吨。
• 粗钢产量：连续4旬下降，至207.48万吨。
• 螺纹钢库存：连续4周下降，至281.75万吨。
• 热卷库存：连续2周小幅回升，至90.15万吨。
• 社会库存：螺纹钢连续5周下降，至682.66万吨；热卷连续3周上升，至285.62万吨。

下游需求

• 房屋新开工面积：1-6月份同比下降34.42%。
• 汽车产量：1-6月份同比下降2.1%。
• 金属切削机床产量：1-6月份同比下降7.3%。
• 造船完工量：1-5月份同比下降15.3%。

铁矿石分析

行情回顾

• 铁矿石主力合约：7月22日收盘价为681元/吨，较上周下降3.65%。
• 高炉开工率：73.16%，连续下降7周。
• 产能利用率：81.4%，连续下降6周。
• 铁水日均产量：219.24万吨，连续下降6周。
• 粗钢日均产量：287.18万吨，连续下降4周。
• 进口利润：连续下降8周，至-32.67元/湿吨。

基本面分析

• 国内因素：钢铁行业减产，房地产需求疲弱。
• 国际因素：欧盟8月第二周将禁止从俄罗斯进口煤炭，预计推高国际煤价。
• 库存变化：港口库存连续上升4周，至13028.29万吨。

动力煤分析

行情回顾

• 动力煤主力合约：7月22日收盘价为852元/吨，较上周上涨1.21%。
• 电厂库存：连续下降6周，至1040.9万吨。
• 港口库存：连续上升4周，至6394.3万吨。
• 发电量：6月火电发电量环比大幅上升，水电与风电增量难以覆盖社会用电需求。

基本面分析

• 国内因素：夏季用煤高峰，电厂库存下降，港口库存回落。
• 国际因素：欧盟禁俄煤进口，推高国际煤价。
• 库存变化：电厂库存连续下降，港口库存上升。

焦煤、焦炭分析

市场表现

• 焦煤主力合约：7月22日收盘价为1924.5元/吨，较上周下降4.89%。
• 焦炭主力合约：7月22日收盘价为2628元/吨，较上周上涨0.17%。

基本面分析

• 焦煤现货价格：本周平均价格下降约200元/吨，部分地区下降500元/吨。
• 焦煤库存：独立焦化厂库存下降6.08%，钢厂库存下降0.94%，港口库存上升1.39%。
• 焦炭现货价格：本周累计下降400元/吨。
• 焦炭库存：独立焦化企业库存上升5.18%，钢厂库存上升1.01%，港口库存下降0.60%。
• 焦炭利润：平均亏损300元/吨，焦企减产限产。

结论及建议

• 钢材：震荡回升阶段，预计回调筑底完成后震荡回升，不建议追高，可分批布局多单。
• 铁矿石：中长期偏空，预计矿价回落。
• 动力煤：易涨难跌，中长期价格将维持合理区间上方震荡。
• 焦煤、焦炭：双焦价格上行受阻，短期内以偏弱运行为主。

总结

• 钢材：受减产影响，价格震荡回升，但成本支撑不足，需警惕回调。
• 铁矿石：国内采购集中，国际需求减少，预计矿价震荡下跌。
• 动力煤：受欧盟禁俄煤进口影响，国际煤价上涨，国内库存下降，易涨难跌。
• 焦煤、焦炭：下游需求低迷，库存增加，价格偏弱运行。