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金属·螺纹钢市场分析总结（2021年4月26日）

核心内容概览

本报告为华融期货“资讯纵横”栏目下的“每日一评”，聚焦沥青2106主力合约的当日行情回顾、消息面分析及后市展望，旨在为投资者提供全面、及时的市场信息和独立观点。

主要观点

一、行情回顾

• 沥青2106主力合约今日收出一根带有较长上影线和实体的阴线。
• 具体价格：开盘价2874，收盘价2858，最高价2936，最低价2848。
• 跌幅为0.9%，较上一交易日下跌26个点。

二、消息面情况

1. 地缘政治风险：叙利亚西北部港口附近一艘油轮疑似遭无人机袭击起火，可能影响区域原油供应。
2. 沙特出口数据：沙特二月原油出口额同比下降1.4%，非原油出口额同比上涨16.2%。
3. 美国政策变化：加州州长计划在2024年前停止裂解许可，逐步减少原油开采，目标在2045年前全面停止。
4. 俄罗斯油价预测：俄罗斯央行预测2021年乌拉尔平均油价将达到60美元/桶，高于此前的50美元/桶。
5. 美国泄漏事故：Phillips66旗下Wood River炼油厂发生泄漏，可能对炼油行业造成短期扰动。

三、后市展望

1. 供给端分析

• 上周沥青综合开工率为48%，环比上升1.3个百分点。
• 主力炼厂受利润不佳影响，可能在渣油与沥青之间切换生产，开工率提升有限。
• 2021年1-3月国内沥青产量同比上涨42%，供应压力明显。

2. 库存情况

• 社会样本库存为84.72万吨，周环比增加1.5%。
• 炼厂样本库存为104.89万吨，周环比上升1.1%。
• 库存持续累库，表明需求端疲软，基本面偏弱。

3. 需求端分析

• 沥青刚性需求未明显改善，天气、资金紧张及新增项目不足等因素抑制需求。

• 各区域需求表现不一：

  • 山东地区：下游终端需求逐步释放，炼厂外放合同量增加。
  • 华东地区：需求不温不火，实际消耗低于预期。
  • 华南地区：终端需求逐步恢复，但消耗量有限。
  • 西南、华北、东北、西北地区：需求偏弱，采购谨慎。

• 1-3月中国沥青表观消费量同比上涨31%，但进口量同比下降25%，出口量下降14%。

• 公路建设投资同比增加60.63%，对沥青需求有一定支撑。

4. 综合判断

• 基本面偏弱，但成本支撑限制了价格下跌空间。
• 短期价格预计维持震荡走势，需关注供应变化、需求恢复及原油价格走势。

技术面分析

• 日线上，沥青2106主力合约震荡收跌。
• 上方受多条均线压制，MACD指标出现向下死叉迹象。
• 技术上处于震荡区间，短期关注下方120日均线的支撑力度。

关键信息

• 供应端：炼厂开工率上升，但供应压力依然存在。
• 库存端：社会与炼厂库存连续累库，库存压力较大。
• 需求端：区域需求差异明显，整体偏弱。
• 油价预测：俄罗斯预测2021年乌拉尔平均油价为60美元/桶，提升成本支撑。
• 政策影响：美国加州计划逐步减少原油开采，可能对市场长期供需产生影响。

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适用对象

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