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沥青市场周度总结（2022年2月25日）

核心内容概述

本总结基于华融期货“资讯纵横”栏目中的“每周一评”内容，对沥青2206主力合约本周行情、消息面影响及后市展望进行分析。整体来看，本周沥青市场呈现震荡偏弱走势，价格小幅上涨，但供需面驱动不足，市场情绪偏谨慎。

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一、本周行情回顾

• 沥青2206主力合约：本周收出一颗上影线264个点、下影线26个点、实体48个点的阳线。
• 价格波动：周一开盘价为3440，周五收盘价为3488，周涨幅为0.46%。
• 价格区间：最高价3722，最低价3414，波动范围较大，显示市场存在分歧。
• 技术面表现：周线图显示冲高回落，震荡收涨，受5周均线压制，10周均线支撑明显；日线图震荡下跌，MACD指标开口向下，技术面偏弱。

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二、消息面分析

1. 国际原油市场动态

• EIA库存报告：美国原油库存增加450万桶，但汽油和馏分油库存下降，整体油品库存减少180万桶，利好油价。
• 美国产量与炼厂开工率：原油产量稳定在1160万桶/日，炼厂开工率上升至87.4%，但成品油表需略有下降，仍处高位。

2. 地缘政治因素

• 伊朗核协议谈判：谈判进入关键阶段，但欧洲与俄罗斯调解人存在分歧，伊朗与美国仍需解决剩余问题。

3. 中国政策态度

• 中国外交部表态：未计划立即干预石油市场，仅在地缘政治局势稳定时考虑释放战略储备以降低油价。

4. 印度市场动态

• 印度扩大石油库存：为应对需求增长，印度正优先填充空储油罐，预计可容纳约800万桶石油。
• 印度财政部预测：经济增长预期在新财政年度（4月1日开始）有所提升，可能带动石油需求增长。

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三、后市展望

1. 供给端

• 开工率下降：2月17日-23日，沥青装置平均开工率降至32.16%，环比下降0.24个百分点。
• 复产预期：部分炼厂计划在3月、4月复产沥青，预计未来供应压力将有所增加。

2. 库存端

• 库容比上升：截至2月23日，华南、华东、山东及东北地区炼厂库容比分别上升至43%、27%、46%和29%，国内炼厂库容比升至40%。
• 社会库存：主要地区社会库存升至45%，处于近年来同期高位，市场担忧库存压力加剧。

3. 需求端

• 终端需求清淡：北方气温低，南方多雨，沥青刚需表现不佳。
• 区域差异：东北地区终端尚未启动，华北及山东出货有限；长三角缓慢释放，华南部分贸易商开始备货。

4. 综合判断

• 供需矛盾：当前供需面驱动较弱，供应增加预期叠加需求疲软，沥青价格承压。
• 短期走势：预计短期沥青市场仍将震荡，需关注原油价格走势、需求变化及国内政策动向。

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四、关键信息汇总

项目	内容
周涨幅	0.46%
周K线形态	阳线，上影线较长，下影线较短
炼厂开工率	32.16%，环比下降0.24个百分点
国内炼厂库容比	40%，环比上升4个百分点
社会库存	45%，处于近年高位
未来供应预期	3月、4月复产沥青，供应压力增加
技术面趋势	短期震荡偏弱，关注10周均线支撑

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五、风险提示

• 期市有风险，入市须谨慎。
• 本产品为投顾人员独立观点，不构成投资建议，仅供投资者参考。
• 市场变化受多种因素影响，包括原油价格、地缘政治、国内政策及需求恢复情况。

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六、客户适配

• 适合所有投资者，尤其是日内短线客户。
• 提供分析师对当日品种走势的独立观点与操作建议，便于投资者快速决策。

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七、免责条款

• 本报告内容仅供参考，不构成任何买卖建议。
• 投资者应独立评估信息，并结合自身投资目标和风险承受能力做出决策。
• 华融期货不对因使用本报告而产生的任何损失负责。