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沥青市场分析总结（2022年3月7日）

核心内容概览

本报告为华融期货“资讯纵横”栏目下的“每日一评”，主要分析沥青2206主力合约当日走势，并结合市场消息面、供需变化及技术面进行综合展望。内容涵盖行情回顾、消息面情况、后市展望及免责声明等部分。

一、行情回顾

• 沥青2206主力合约今日收出一颗震荡上涨的阳线。
• 开盘价：3748点
• 收盘价：3954点
• 最高价：3954点
• 最低价：3718点
• 涨幅：7.97%（上涨292个点）
• 技术面：MACD指标金叉向上运行，短期呈现震荡偏强走势，关注下方5日均线的支撑力度。

二、消息面情况

1. 利比亚原油供应受阻

   • 利比亚最大油田关闭，影响29万桶/日的原油供应。
   • 六大港口因天气关闭，国内政治动乱持续影响国家能源供应。

2. 国际油价裂解价差扩大

   • Nymex取暖油和ICE柴油裂解价差再次飙升，欧洲利润率创2018年以来最强。
   • 布伦特原油与WTI价差创2007年以来新高，WTI对布伦特的贴水为2020年4月以来最大。
   • 基础广泛的商品ETF继续吸引大量资金流入。

3. 美国限制对俄能源技术出口

   • 拜登政府计划通过限制能源技术出口，降低俄罗斯作为主要能源供应国的地位。
   • 此举可能对全球能源市场格局产生一定影响。

4. 新加坡成品油库存攀升

   • 新加坡成品油库存周度小幅上升，重质馏分库存增幅显著。
   • ARA地区成品油总库存增加，库存绝对值处于五年同期最高水平。

三、后市展望

1. 供给端分析

• 2月24日-3月2日，沥青装置平均开工率为36.28%，较上周上涨4.12个百分点。
• 多家炼厂（如上海石化、泰州石化、扬子石化、鑫海石化）陆续转产沥青，部分炼厂提高生产负荷。
• 3月、4月预计复产沥青，3月排产环比增加73.4万吨，大幅超预期。
• 未来供应压力将逐渐增加，需持续关注供应端变化。

2. 库存端分析

• 截至3月2日，国内炼厂库容比为39%，环比下降1个百分点。
• 华南炼厂库容比上升1个百分点至44%，华东持平于27%，山东下降1个百分点至45%，东北上升1个百分点至30%。
• 社会库存为50%，环比上升5个百分点。
• 当前库存水平处于近几年同期高位，需持续关注库存变化。

3. 需求端分析

• 当前沥青刚需表现清淡，终端项目开工未明显改善。
• 北方地区受弱冷空气影响，道路需求难有提升；防水需求维持平稳。
• 浙江、福建北部、江西、湖南、湖北等地有降雨天气，不利下游施工。
• 预计短期需求仍偏弱，需关注天气及政策对需求的提振作用。

4. 综合判断

• 短期走势：受成本端原油价格上涨支撑，沥青短期或呈震荡偏强走势。
• 中长期展望：随着供应端回升预期增强，若需求未明显改善，市场压力或将显现。
• 关注重点：原油价格走势、需求恢复情况及国内政策变化。

四、产品与服务说明

• 产品名称：华融期货资讯纵横栏目
• 服务内容：每日收盘后汇总分析师与投顾对各个品种的走势分析，包括基本面、盘内表现、消息面及操作建议。
• 适用客户：适合所有投资者，尤其是日内短线投资者。
• 风险提示：本产品仅为投顾人员独立观点，不构成投资建议，投资者需谨慎判断，风险自担。

五、免责声明

• 本报告内容为华融期货有限责任公司提供，仅限客户使用。
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