20220530-东北证券-_上海市加快经济恢复和重振行动方案_点评_稳中有进_复苏可期_12页_1mb

上海市加快经济恢复和重振行动方案点评总结

核心内容

上海市发布《加快经济恢复和重振行动方案》，旨在应对当前经济下行压力，通过多项措施促进消费、扩大投资、保障企业经营，推动经济复苏。该方案共涵盖八大方面、50条具体政策，体现出政策制定者对“稳增长”的坚定决心。

主要观点

1. 促消费

• 消费是经济增长的重要动力，但受疫情冲击，4月份社会消费品零售总额同比下降11.1%，为历史第二低。
• 重点扶持汽车、家电、仓储物流和旅游体育等行业，通过财政补贴、以旧换新、减税降费等措施刺激需求。
• 汽车消费占比约10%，政策鼓励新增非营业性客车牌照额度和购置税减免，推动新能源汽车市场发展。

2. 扩投资

• 基建与地产仍是稳增长的重要抓手，推动在建项目复工复产，加快重大产业项目开工。
• 增加土地供应，降低出让成本，推进城市更新和保障房建设，支持房地产开发投资健康发展。
• 利用专项债和REITs工具，支持新型基础设施建设，推动投资端和供给端双向发力。

3. 保企业

• 加大对中小微企业的扶持力度，包括减税降费、延长纳税期限、降低贷款利率、支持融资担保等。
• 政策旨在缓解企业现金流压力，支持企业融资周转无缝续贷，促进企业恢复经营。

关键信息

行业配置建议

• 消费板块：汽车、家电、商贸零售、社会服务等行业有望受益于政策支持，带动消费需求。
• 基建地产板块：基建和地产将作为“稳增长”的主要方向，受益于投资端和供给端的双重支持。
• 民生保障板块：重点关注能源、粮食和就业相关的行业，如煤炭、农业、人力资源服务等。
• 中小盘成长板块：机械、化工、医药、TMT等成长性较强的行业，因政策支持和复工复产，预期将有所改善。
• 数字化治理板块：随着“科学防疫”政策的推进，“数字哨兵”等数字化治理工具需求上升，市场空间预计至少1200亿元。

政策亮点

• 消费刺激：包括汽车购置税减免、家电以旧换新补贴、商贸零售和旅游体育专项支持。
• 投资支持：通过增加土地供应、推进城市更新、支持REITs等方式促进基建和地产发展。
• 企业扶持：减税降费、融资支持、延缓纳税期限，保障企业现金流和运营稳定性。
• 数字化治理：推广“数字哨兵”技术，提升防疫效率，带动相关行业需求增长。

行业配置与个股分析

消费相关个股

• 锦江酒店：受益于疫情后复苏，酒店和连锁餐饮业务逐步恢复。
• 美凯龙：通过多店态布局和数字化升级，提升单店坪效。
• 上汽集团：受益于新能源汽车政策支持，整车企业有望恢复生产。
• 保隆科技：受益于汽车产业链复苏，积极布局新能源汽车市场。
• 荣泰健康：受益于绿色智能家电政策，发展收益可期。
• 锦和商管：通过改造老旧厂房，打造产业园区，发展前景广阔。

地产基建相关个股

• 浦东金桥：作为重点开发运营商，受益于REITs试点和政策支持。
• 中国核建：受益于核电建设市场扩容，业绩稳步增长。

民生保障相关个股

• 上港集团：聚焦港口发展，确保主业稳定增长。
• 上海环境：以环保工程及服务为核心，业绩增长明确。
• 招商轮船：受益于全球石油需求回升，运价有望反弹。
• 中谷物流：以水路运输为核心，拓展多式联运。

中小盘成长相关个股

• 富瀚微：作为安防SoC龙头，受益于AI和智能驾驶发展。
• 欧普照明：受益于地产景气度提升，业务布局完善。
• 心脉医疗：拥有创新产品，具备一定的不可替代性。
• 皓元医药：受益于医药行业政策支持，业绩有望快速增长。
• 古鳌科技：受益于数字货币和智能设备需求提升。
• 华依科技：专注汽车动力总成测试，受益于智能驾驶发展。
• 纳尔股份：国内数码喷印材料龙头，积极布局氢能源领域。
• 汇得科技：革用聚氨酯细分领域龙头企业，产能利用率高。

数字化治理相关个股

• 云赛智联：提供物联网、云计算等技术支持，参与“数字哨兵”建设。
• 美亚柏科：推出数字哨兵系列产品，实现防疫信息核验。
• 万达信息：推出市民云数字哨兵终端设备，助力复工复产。
• 汇纳科技：已在部分场所部署“数字哨兵”系统，技术领先。
• 捷顺科技：推出AI双防疫数字哨兵，实现人车防疫全闭环。
• 德生科技：提供数字哨兵访客产品，实现实名登记与疫情查验。
• 中国电信：已部署“天翼数字哨兵”，服务政府和企事业单位。
• 中国移动：在全市部署数字哨兵，提升防疫效率。
• 中国联通：在部分区域部署数字哨兵，助力疫情防控。

风险提示

• 经济修复不及预期
• 政策出台进度滞后
• 疫情控制情况不达预期

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研究团队简介

• 邓利军：东北证券策略组组长，具有10多年证券市场从业经验，曾获新财富最佳分析师策略领域入围奖。

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