20240717-万联证券-钻石行业跟踪报告_6月印度培育钻石进口端和出口端渗透率均有所提升_6页_698kb

钻石行业跟踪报告

报告日期：2024年07月17日
行业评级：强于大市（维持）

投资要点

• 6月印度钻石进出口情况：

  • 培育钻石：
    • 毛坯进口额同比下降2104%，由正转负；
    • 裸钻出口额同比下降896%，跌幅缩小。
    • 进口渗透率提升至588%，同比+039 pct；
    • 出口渗透率提升至803%，同比+143 pct，替代效应增强。
  • 天然钻石：
    • 毛坯进口额同比下降2655%，同比转负；
    • 裸钻出口额同比下降2635%，跌幅扩大；
    • 价格指数环比下滑，目前处于低位区间，需求恢复不足。

• 投资建议：

  • 短期：进出口数据不佳及价格低迷显示下游需求仍待修复；
  • 中长期：宏观经济修复及“悦己”消费普及将推动需求回暖，培育钻石凭借价格优势和品牌教育，渗透率将逐步提高。

• 风险因素：宏观经济下行、需求恢复不及预期、市场竞争加剧。

图表引用（关键信息摘要）

• 图表1-2：印度培育钻石进出口额及增速变化；
• 图表3：培育钻石渗透率持续提升；
• 图表4-5：天然钻石进出口额及增速变化；
• 图表6：国际成品钻石价格指数下滑。

正文摘要

1. 培育钻石：

   • 进口端同比由正转负，出口端降幅收窄；
   • 渗透率环比显著提升，替代天然钻石趋势加强。

2. 天然钻石：

   • 出口及进口额同比大幅下滑，市场低迷；
   • 成品钻石价格持续下滑，行业处于低位区间。

3. 投资展望：

   • 短期需求疲软，但中长期受益于消费升级和培育钻石性价比优势；
   • 培育钻石有望进一步提升市场占有率，行业逐步修复。

分析师：陈雯、李滢
研究机构：万联证券研究所