20240924-万联证券-钻石行业跟踪报告_8月印度培育钻石进出口端渗透率同比提升_6页_683kb

研究报告：8月印度培育钻石进出口渗透率提升，8月印度天然钻石进出口额同比跌幅扩大

投资要点

1. 培育钻石数据更新：
   8月，印度培育钻石毛坯进口额同比跌幅缩小至-1180.0%，裸钻出口额同比跌幅扩大至-1530.0%。单月数据表明，8月印度培育钻石进口渗透率同比增长0.81个百分点，出口渗透率增长0.576个百分点。

2. 天然钻石数据表现：
   同月，天然钻石毛坯进口额同比跌幅扩大至-4896%，裸钻出口额同比跌幅扩大至-2380%。国际成品钻石价格指数在8月继续下滑，环比下降2.35个百分点，反映市场供需偏弱。

3. 投资建议
   短期来看，培育钻石需求景气度有所下滑，但中长期受益于消费观念升级、价格优势和品牌教育，渗透率或进一步提升。天然钻石短期维持低位震荡，但随宏观经济修复，需求有望逐步恢复。

4. 风险提示
   易受全球经济波动、下游需求不足、竞争加剧等因素影响。

1. 培育钻石进出口动态

• 8月进出口概况：
  截至8月，印度培育钻石毛坯进口额119亿美元（同比跌幅1180.0%），裸钻出口额100亿美元（同比跌幅1530.0%）。进口和出口渗透率分别提升至1507%和877%，同比分别增长576和81个百分点。
• 图表解读：
  印度培育钻石渗透率大幅提升，反映印度作为全球加工中心的市场地位提升，但需求端仍承压（出口额同比跌幅扩大）。

2. 天然钻石市场表现不振

• 高库存与价格下探：
  天然钻石毛坯进口额同比跌幅达4896%，裸钻出口额同比跌2380%，库存累积压力叠加需求恢复缓慢，导致价格进一步下跌。IDEX指数收于9804点，环比下滑2.35个百分点。

3. 投资建议

短期：需关注培育钻石渗透率持续提升趋势以及天然钻石成品钻价格低位波动。
中长期：培育钻石受益于技术同质化与价格优势，叠加“悦己消费”理念增强，需求有望修复；天然钻石则等待宏观经济回暖及供给出清。

4. 风险因素

• 宏观风险：全球经济下行、消费信心不足
• 行业风险：竞争加剧导致利润率下降、技术替代或新市场变化

（全文约：679字）