人口序列专题报告之一：全球生育意愿的趋势性下降可逆转吗？-20200407-东兴证券-18页_1mb

全球生育意愿的趋势性下降可逆转吗？总结

核心内容

全球及我国人口增速持续放缓，出生率与总和生育率均呈现下降趋势。生育意愿的下降受到多方面因素影响，包括育龄女性人数减少、总和生育率长期低于更替水平、婚育年龄推迟等。生育政策的调整对提升生育意愿效果有限，未来人口增长将面临负增长趋势，老龄化程度将不断加深，劳动力人口比例也将持续下滑。

主要观点

• 全球人口增速放缓：世界人口增长率从1965-1970年的2.1%降至2015-2020年的1.1%，预计到2095-2100年将进一步降至0.04%。
• 出生率与总和生育率下降：全球范围内，总和生育率普遍低于更替水平（2.1），我国总和生育率自1992年起长期低于2.1，近十年均值为1.65。
• 我国出生率持续下降：2018年我国出生率降至历史最低水平（10.94‰），2019年进一步下降至10.84‰。
• 生育意愿难以提升：经济发展水平、女性教育程度提高、就业压力增大及养育成本上升均是抑制生育意愿的重要因素。
• 人口老龄化加速：我国预计于2024年进入中度老龄化社会，2035年进入重度老龄化社会。
• 劳动力人口比例下降：我国劳动年龄人口占比预计在2030年跌破60%，25-49岁青壮年劳动力人口比例将下降。

关键信息

1. 人口增长模型

• 人口增长公式：$ P_{t + 1} = P_t + B_t - D_t + M_t $
• 人口增长主要受出生率影响，死亡率与净移民率相对稳定。

2. 育龄女性人数变化

• 15-49岁女性人口在2010年达到顶峰（3.79亿人），之后逐年下降。
• 20-29岁生育旺盛期女性人数也呈下降趋势，预计2100年将降至0.52亿人。

3. 出生率下降趋势

• 2018年出生人口为1523万人，出生率为10.94‰，创历史新低。
• 2016年全面二孩政策实施后，出生人口短暂回升，但2017-2018年又出现连续下降。

4. 总和生育率分析

• 2006-2016年我国总和生育率均值为1.65，一孩生育率下降明显，二孩生育率小幅上升，但整体未扭转总和生育率下降趋势。
• 2017年总和生育率为1.63，仍低于更替水平。

5. 婚育年龄推迟

• 育龄女性平均初婚、初育年龄从2006年的23.6岁和24.3岁，上升至2016年的26.3岁和26.9岁，推迟三年。
• 婚育年龄推迟将导致出生人口“后移”，加剧出生率下降趋势。

6. 经济发展对生育意愿的影响

• 高收入国家总和生育率普遍低于2.1，经济发展水平与生育率呈负相关。
• 我国高人均GDP地区出生率较低，如北京、上海、天津等。

7. 女性教育与就业对生育意愿的影响

• 女性受教育程度提高，生育意愿下降。
• 我国女性劳动参与率（2018年）为61%，女性教育水平提升促使更多女性追求事业，生育意愿降低。

8. 养育成本上升抑制生育意愿

• 直接成本（教育、医疗、抚养等）与间接成本（时间、精力、机会成本等）均在上升。
• 教育支出负担率高达13.2%，校外教育支出占教育总支出的1/3。
• 房价上涨导致家庭经济负担加重，生育意愿进一步下降。

9. 人口结构预测

• 2031年我国人口将达峰值（14.64亿人），随后进入负增长阶段。
• 2030年劳动力人口占比将跌破60%，25-49岁青壮年劳动力人口占比将下降至33.5%。
• 2024年我国将进入中度老龄化社会，65岁以上老年人口占比将超过14%。

风险提示

• 生育政策效果不及预期
• 生活成本提升进一步抑制生育意愿
• 初婚初育年龄继续后移

结论

我国生育意愿的下降趋势难以逆转，未来人口增长将面临负增长，老龄化加剧，劳动力人口比例下降。鼓励性生育政策效果有限，需结合多方面因素综合应对，包括降低养育成本、改善托育服务、优化社会支持体系等，以缓解人口结构变化带来的经济和社会影响。