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每周要闻分析总结（2017年第20期）

全球财经要闻

美国：新屋开工数据连续两个月下跌

• 数据表现：4月新屋开工年化总数为117.2万户，低于预期值126万户，环比下降2.6%，创2016年11月以来最低水平。
• 结构分析：单户型新屋开工小幅上升0.4%，至83.5万户；多户型新屋开工下降9.2%，至33.7万户。
• 影响因素：主要受天气因素影响（3月暴风雪，4月暴雨），但整体仍处于复苏阶段。
• 展望：5月新屋开工可能回升，但房地产市场整体稳健，房价虽接近高点，但实际房价指数仍低于历史峰值，市场健康度较高。

欧央行4月会议纪要：对退出宽松分歧加大

• 会议内容：部分委员认为经济风险平衡，将在6月会议重新评估经济形势，不排除下调通胀预期。
• 政策分歧：执委科尔认为一旦通胀反弹，应尽快缩减刺激；执委普雷特则强调需更多证据支持政策调整。
• 总体判断：欧央行尚未明确退出宽松政策，需在6月做出新的经济预测后再决定是否调整货币政策。

日本：一季度GDP年化季环比增长2.2%

• 数据表现：剔除物价因素后，一季度GDP实际增长0.5%，换算成年率增长2.2%，为连续第五个季度扩张。
• 经济结构：出口增长2.1%，进口增长1.4%，个人消费增长0.4%，企业投资增长0.2%，显示经济动能正在积聚。
• 挑战与展望：长期来看，内生动力不足，消费和投资增长受限，需依赖外部需求和政策刺激。日本央行将继续维持宽松政策以推动经济复苏。

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国内财经要闻

习近平主席：“一带一路”国际合作高峰论坛达成五点重要共识

• 主要共识：
  1. 推动“一带一路”合作，应对全球经济挑战。
  2. 加强经济政策协调，推动互联互通和人文交流。
  3. 深化务实合作，推动实体经济和金融合作。
  4. 架设人文交流桥梁，促进多领域合作。
  5. 坚信“一带一路”是开放包容的发展平台。
• 成果与承诺：达成5大类、76大项、270多项具体成果，包括第二届高峰论坛、丝路基金增资、进博会举办、科技创新计划等。

国务院常务会议：推出1200亿元减负措施，深入实施《中国制造2025》

• 减负措施：
  • 降低企业物流成本。
  • 推进省级电网输配电价改革。
  • 规范金融机构收费行为。
• 政策目标：激发市场活力，推动制造业转型升级，实现智能制造、绿色制造和“互联网+”融合发展。

北京城市总体规划：形成中心城区、城市副中心错位发展新格局

• 规划内容：
  • 构建“一核一主一副、两轴多点一区”的空间结构。
  • 明确人口、生态、开发三大红线，推动减量发展。
  • 深度融入京津冀协同发展，支持雄安新区建设。
• 目标定位：打造国际一流的和谐宜居之都，推动城市功能优化和区域协同发展。

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金融发展动态

“债券通”获批，债市进一步扩大开放

• 政策内容：推出“债券通”机制，初期开通“北向通”，未来或扩展至“南向通”。
• 意义：丰富债券市场投资人群，增加人民币资产配置需求，提升香港国际金融中心地位。
• 影响：短期内对资本流入影响有限，长期有助于资本市场融入全球体系。

人民币兑美元汇率小幅升值

• 汇率表现：中间价由6.8948上调至6.8612，创近三个月新高；在岸和离岸汇率均小幅升值。
• 影响因素：美元指数下跌，特朗普事件引发市场对美国经济的担忧。
• 市场反应：人民币汇率与中间价存在偏离，显示市场对人民币币值仍持谨慎态度。

银行间市场资金面中性偏紧，央行上调3个月国库现金定存中标利率

• 资金面情况：中性偏紧，短期利率小幅下行，长期利率上行。
• 央行操作：加大公开市场操作投放力度，但未续作MLF，总体实现净回笼。
• 利率调整：上调3个月国库现金定存中标利率至4.5%，反映市场流动性需求。

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4月数据专题

4月份规模以上工业增加值同比增长6.5%

• 数据表现：同比增速比3月放缓1.1个百分点，环比增长0.56%。
• 分行业情况：
  • 采矿业：增加值同比下降0.4%。
  • 制造业：增长6.9%，其中工业投资增长3.8%。
  • 电力、热力等行业：增长7.8%。
• 地区差异：东部增长6.5%，中部增长8.3%，西部增长7.4%，东北增长1.6%。
• 销售情况：工业企业产品销售率97.6%，出口交货值同比名义增长10.8%。

1-4月份固定资产投资同比增长8.9%

• 投资结构：
  • 第一产业：增长19.1%。
  • 第二产业：增长3.5%，其中制造业投资增长4.9%。
  • 第三产业：增长12.1%，其中基建投资增长23.3%。
• 民间投资：同比增长6.9%，占全国投资的61%，增速略有回落。
• 影响因素：政策调整、融资环境趋严抑制民间投资需求。

4月份社会消费品零售总额同比增长10.7%

• 消费结构：
  • 城镇消费增长10.4%，乡村增长12.6%。
  • 餐饮收入增长11.1%，商品零售增长10.6%。
• 商品类别：家电、建筑装潢、家具类商品增速均在10%以上。
• 影响因素：汽车销售下滑是消费增速放缓的主要原因，前期透支需求影响4月数据。

1-4月全国房地产开发投资同比增长9.3%

• 投资结构：
  • 住宅投资增长10.6%，占房地产投资比重67.3%。
  • 施工面积增长3.1%，新开工面积增长11.1%，竣工面积增长10.6%。
• 销售情况：商品房销售面积增长15.7%，销售额增长20.1%，但增速较前期回落。
• 库存情况：4月末商品房待售面积减少1341万平方米，创2015年10月以来新低。
• 政策影响：房地产调控持续发力，一二线城市房价过快上涨势头得到遏制。

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总结

核心内容

• 全球市场：美国房地产复苏放缓，欧央行对退出宽松仍存分歧，日本经济扩张持续。
• 国内市场：“一带一路”国际合作取得重要进展，国务院推出减负政策，北京城市规划明确功能定位。
• 金融市场：“债券通”落地，人民币汇率小幅升值，资金面中性偏紧，央行调整利率以应对流动性需求。

主要观点

• 美国房地产市场复苏虽放缓，但整体仍保持稳健。
• 欧央行内部对政策调整存在分歧，退出宽松仍需观望。
• 日本经济扩张势头良好，但内生动力不足，需依赖外部需求和政策支持。
• 中国持续推进“一带一路”建设，深化制造业转型升级，优化城市空间结构。
• 金融市场进一步开放，人民币汇率波动受美元指数影响，资金面维持紧平衡。

关键信息

• 美国4月新屋开工和营建许可双双下降，但住宅建设仍处于复苏阶段。
• 日本一季度GDP增长2.2%，为11年来最长扩张周期。
• 中国推出1200亿元减负措施，深化《中国制造2025》战略。
• “债券通”落地，推动人民币国际化和资本市场开放。
• 人民币汇率小幅升值，但市场预期仍谨慎。
• 房地产开发投资增速回升，去库存工作稳步推进，但销售增速放缓。

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报送：董事会领导、监事会领导、行领导
抄送：各部门负责人、各分行行长
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