20150630-申万宏源研究_香港_-日评_13页_448kb

香港市場摘要總結

核心內容

本報告涵蓋了香港及中國市場的指數表現、外匯與利率情況、A/H股溢價對照、ETF表現、港股ADR表現、中美經濟數據公布以及商品市場動態。報告重點關注希臘債務危機對全球市場的影響，以及內地經濟數據對港股的潛在影響。

主要觀點

1. 指數表現

   • 香港市場：恆生指數收報25966.98點，下跌696.89點或2.6%。金融、地產、公用、工商等分類指數均有下跌。
   • 美國市場：道瓊斯指數收報17596.35點，下跌350.33點或1.95%；納斯達克指數收報4958.47點，下跌122.04點或2.4%。
   • 中國市場：恒生中國企業指數收報12694.66點，下跌393.53點或3.0%；上海A股收報4245.47點，下跌146.44點或3.4%；深圳A股收報2459.37點，下跌159.05點或6.6%。

2. 外匯與利率

   • 美元/港元為7.7523，美元/人民幣為6.2087，美元/日圓為122.58，歐羅/美元為1.1218，英鎊/美元為1.5735。
   • 香港最優惠利率為5.00%，香港拆息(隔夜)為0.06%，3個月拆息為0.39%。
   • 美國10年債券收益率為2.32%，美國聯邦基金利率為0.25%。

3. A/H股溢價對照

   • 不同行業的H股與A股表現存在顯著溢價，例如：中國石油H股與A股溢價為57.5%，而中國平安H股與A股溢價為-6.8%。
   • 金融、電力企業、重型機械等行業的溢價比例較高，部分行業如建材、電力股備等H股表現弱於A股。

4. ETF表現

   • 十六大成交最活躍ETF中，CSOP 富時中國 A50 指數 ETF (RQFII) 成交量最大，達742.71百萬股，表現為下跌4.23%。
   • 其他表現較差的ETF包括嘉實 MSCI 中國 A 股指數 ETF (RQFII)、iShares 安碩 CSI300 Index ETF 等。

5. 港股ADR表現

   • 香港中資企業如中國石油、中國鋁業、中國電信等ADR表現相對港股較弱，部分ADR表現為下跌。

6. 經濟數據

   • 美國方面，6月26日公布密西根大學市場氣氛及景氣數據，6月29日公布成屋待完成銷售及製造業PMI數據，6月30日公布芝加哥採購經理人指數及ISM製造業指數等。
   • 中國方面，6月28日公布5月工業利潤及領先指標，7月1日公布製造業PMI及非製造業PMI等。

關鍵信息

• 希臘債務危機：希臘宣布關閉銀行與交易所，並可能不償還國際貨幣基金組織貸款，導致全球股市下跌，投資情緒受挫。
• 內地股市走勢：內地股市未能受惠於人行「雙降」政策，反而出現急跌，市場預期港股將繼續波動。
• 養老金投資方案：預計最快於本週公布，將規定養老金投資股市比例不超過30%，有利於盤活財政資金。
• 商品市場：油價下跌，黃金價格上漲，銅、鋁、鋼價均呈下跌趨勢。
• 外匯表現：美元/日圓下跌0.81%，美元/人民幣走強，人民幣12個月NDF微跌。

結構總覽

總結

本報告顯示，全球市場受希臘債務危機影響，港股及美股均出現下跌。A/H股溢價情況因行業而異，部分行業H股表現弱於A股。內地經濟數據顯示製造業PMI持平，而美國經濟數據則表現不一，部分指標下滑。商品市場方面，油價下跌，黃金價格上漲，其他金屬價格均呈下跌趨勢。外匯市場美元走弱，人民幣相對走強。整體市場情緒受希臘問題影響，預期港股將持續波動。