20150812-申万宏源研究_香港_-申万宏源日评_13页_465kb

香港市場摘要

核心內容

• 恒生指數 收報 24498.21 點，跌 22.91 點或 0.1%，失守10天線，全日成交額為 961.02 億元。
• 國企指數 收報 11264.64 點，跌 27.02 點或 0.2%。
• 金融分類 收報 34594.78 點，跌 64.98 點。
• 地產分類 收報 32532.38 點，跌 21.47 點。
• 公用分類 收報 53269.90 點，跌 23.54 點。
• 工商分類 收報 14019.41 點，升 1.24 點。

主要觀點

• 人民幣貶值對港股造成壓力，導致恒指下跌，並失守10天線。
• 香港市場預期短線港股或會有下行壓力，並關注港交所及騰訊的業績公布。
• 企業業績方面，部分公司表現優異，如第一上海預期上半年溢利大幅增長，而部分公司則發出盈警，如中國鐵鈦預期虧損擴大。

關鍵信息

• 企業盈喜：

  • 第一上海預期上半年溢利按年增長最少15倍。
  • 中国资本、中国兴业控股亦發盈喜。

• 企業盈虧：

  • 中国铁钛預期中期虧損增加至約9.2億元。
  • 珠光控股、長和國際實業、茂業國際、美加醫學、眾安房產亦發盈警。

美國市場摘要

核心內容

• 道瓊斯指數 收報 17402.84 點，跌 212.33 點或 1.21%。
• 納斯達克指數 收報 5036.79 點，跌 65.01 點或 1.27%。
• 人民幣貶值 引發市場對中國經濟放緩的擔憂，影響美股表現。

主要觀點

• 人民幣貶值衝擊全球股市，尤其是美國三大股市。
• 美國第二季非農生產力增長優於預期，但單位勞工成本上漲。

關鍵信息

• 非農生產力：第二季環比年率初值為 1.3%，優於預期的 1.6%。
• 單位勞工成本：第二季初值為上漲 0.5%，預期為上漲 0.1%。

商品市場摘要

核心內容

• 油價下跌至6年新低，黃金價格因避險需求上升而走高。
• 石油輸出國組織(OPEC)未有減產跡象，市場對中國原油需求減弱擔憂。

主要觀點

• 人民幣貶值加劇市場對中國經濟前景的擔憂，壓低油價。
• 黃金作為避險資產受追捧，價格上升。

關鍵信息

• 期油：紐約9月期油跌至43.13美元，布蘭特9月期油跌至49.70美元。
• 期金：紐約12月期金升至1107.70美元。
• 其他商品：LME期銅、鋁、鋼價格均有下跌。

A/H 溢價對照表（按行業分類）

核心內容

• 各行業H股與A股價格及溢價情況均有不同表現。
• 溢價幅度反映市場對不同行業的預期及投資者情緒。

主要觀點

• 多數行業H股表現弱於A股，溢價幅度高。
• 金融、電力等行業表現相對穩定。

關鍵信息

• 航空：東方航空、中國國航、南方航空溢價高達155.9%至260.2%。
• 家電：海信科龍溢價141.7%。
• 汽車：比亞迪、長城汽車溢價幅度較低，如長城汽車溢價68.8%。
• 建材：海螺水泥溢價-4.9%，金隅股份溢價90.7%。
• 金融：廣發證券溢價57.9%，中信證券溢價27.6%。
• 保險：新華保險溢價62.8%，中國平安溢價-4.0%。
• 重型機械：中聯重科溢價110.1%，山東墨龍溢價305.4%。
• 電力企業：華電國際溢價49.0%，大唐發電溢價157.2%。
• 其他行業：中國石油、中國石化、中海油服等均有不同溢價表現。

十三大成交最活躍ETF表現

核心內容

• 多數ETF表現下跌，反映市場情緒偏弱。
• 香港盈富基金表現微升，為唯一正數。

主要觀點

• 人民幣貶值及經濟數據影響ETF表現。
• 關注富時中國A50指數ETF及滬深300指數相關ETF。

關鍵信息

• CSOP 富時中國 A50 指數 ETF (RQFII)：跌1.80%。
• iShares 安碩富時 A50 指數 ETF：跌1.10%。
• 香港盈富基金：升0.20%。
• 其他ETF：如華夏滬深300ETF、Horizons MSCI China ETF等均有下跌。

本週中國/美國主要經濟數據公布

核心內容

• 本週將公布中美主要經濟數據，包括就業、信貸、貿易收支等。

主要觀點

• 市場關注數據是否支持經濟增長或顯示疲弱跡象。
• 關注中國貿易收支、美國非農業就業人口等數據。

關鍵信息

• 美國：
  • 非農業就業人口變動：215K（實際），預測225K。
  • 私部門就業人口變動：210K（實際），預測212K。
  • 非農業生產力增長：1.3%（實際），預測1.5%。
  • 單位勞工成本增長：0.5%（實際），預測0.1%。
• 中國：
  • 貿易收支：43.03B（實際），預測54.70B。
  • 出口（年比）：-8.30%（實際），預測-1.50%。
  • 進口（年比）：-8.10%（實際），預測-8.00%。
  • CPI（年比）：1.60%（實際），預測1.50%。
  • PPI（年比）：-5.40%（實際），預測-5.00%。
  • 新增貸款：1480.0B（實際），預測725.0B。
  • 社會融資：718.8B（實際），預測1000.0B。

未來一週業績公布備忘

核心內容

• 未來一週將有多家港股公司公布業績，關注其表現對市場的影響。

主要觀點

• 關注業績公布是否會為市場帶來支持或壓力。
• 公司業績可能影響投資者情緒及市場走勢。

關鍵信息

• 8月10日（星期一）：
  • 1068：公司名稱未明確，事項未明確。

資料來源：彭博、申萬宏源研究