> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 文档内容总结 ## 一、核心内容概述 本文档提供了镍市场相关数据的汇总，涵盖期货市场、现货市场、上游情况、产业情况、下游情况及行业消息等多个方面，结合了市场数据与政策导向，对镍市场进行了综合分析。 --- ## 二、期货市场分析 ### 1. 价格与持仓变动 | 数据指标 | 最新 | 环比 | |----------|------|------| | 期货主力合约收盘价:沪镍 | 136520 | -620 | | LME3个月镍 | 17450 | +235 | | 主力合约持仓量:沪镍 | 208527 | -4952 | | 期货前20名持仓:净买单量:沪镍 | -65369 | -1965 | | 仓单数量:沪镍 | 53897 | +329 | | 上期所库存:镍 | 61769 | +978 | | LME镍:库存 | 287550 | 0 | | LME镍:注销仓单:合计 | 19776 | +300 | ### 2. 主要观点 - **沪镍期货价格**略有回落，但市场整体处于调整阶段。 - **LME镍价**小幅上涨，显示海外市场有支撑。 - **持仓量下降**表明市场参与者情绪趋于谨慎，多空分歧明显。 - **仓单数量与库存**小幅增长，反映市场供应相对稳定。 --- ## 三、现货市场分析 | 数据指标 | 最新 | 环比 | |----------|------|------| | SMM1#镍现货价 | 138900 | -1600 | | 上海电解镍:CIF(提单) | 210 | 0 | | 上海电解镍:保税库(仓单) | 210 | 0 | | 平均价:电池级硫酸镍 | 31750 | -2000 | | NI主力合约基差 | 2380 | -980 | | LME镍(现货/三个月):升贴水 | -197.48 | +3.43 | ### 4. 主要观点 - **现货价格**整体下行，市场供需关系偏弱。 - **基差**有所回落，显示期货与现货价格之间的差距缩小。 - **LME升贴水**小幅上调，表明现货市场对期货价格的支撑增强。 --- ## 四、上游情况分析 | 数据指标 | 最新 | 环比 | |----------|------|------| | 进口数量:镍矿 | 199.28 | -134.67 | | 镍矿:港口库存:总计 | 924.33 | -78.41 | | 镍矿进口平均单价 | 75.53 | +3.36 | | 含税价:印尼红土镍矿1.8%Ni | 41.71 | 0 | ### 5. 主要观点 - **镍矿进口量**有所下降，可能与菲律宾雨季影响有关。 - **印尼RKAB计划**上调配额，预计缓解国内供应担忧。 - **镍矿价格**略有上涨，显示市场对镍资源的持续需求。 --- ## 五、产业情况分析 | 数据指标 | 最新 | 环比 | |----------|------|------| | 电解镍产量 | 29430 | +1120 | | 镍铁产量合计 | 2.14 | 0 | | 进口数量:精炼镍及合金 | 23861.23 | +11020.74 | | 进口数量:镍铁 | 99.61 | +10.07 | ### 6. 主要观点 - **电解镍产量**有所回升，显示国内冶炼能力释放。 - **进口数量**显著增加，显示国内对镍资源的依赖度较高。 - **镍铁产量**稳定，对市场供应影响有限。 --- ## 六、下游情况分析 | 数据指标 | 最新 | 环比 | |----------|------|------| | 产量:不锈钢:300系 | 185.81 | +11.09 | | 库存:不锈钢:300系:合计 | 64.56 | -0.67 | ### 7. 主要观点 - **不锈钢产量**小幅增长，显示下游需求有所恢复。 - **库存**略有下降，表明市场去库存压力有所缓解。 - **新能源汽车**产销持续爬升，三元电池贡献小幅需求增长。 --- ## 七、行业消息 1. **央行货币政策**：将实施适度宽松的货币政策，增强流动性，支持经济增长。 2. **发改委政策**：预计2026年GDP增量超6万亿元，设立国家级并购基金，引导资金规模超1万亿元。 3. **财政部政策**：继续实施积极财政政策，支出总量、新增政府债券、中央对地方转移支付均创新高，财政金融协同促内需，预计撬动更大规模社会资源。 --- ## 八、观点总结 - **宏观面**：新兴支柱产业将推动经济，财政政策积极，宏观环境对市场有利。 - **基本面**：镍矿进口量回落，但印尼配额上调缓解供应担忧，国内冶炼利润改善。 - **需求端**：不锈钢厂利润回升，新能源汽车产销增长，市场需求逐步恢复。 - **技术面**：沪镍价格震荡调整，关注14万关口争夺及MA60支撑。 --- ## 九、重点关注 - 今日暂无重要市场消息。 --- ## 十、免责声明 - 本报告数据来源于第三方，仅供参考。 - 市场有风险，投资需谨慎。 - 报告不构成投资建议，客户应根据自身情况判断。 - 本报告版权归属瑞达期货股份有限公司，未经许可不得复制或发布。