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报告摘要

证券研究报告/晨会纪要总结

核心内容概览

2015年1月13日的晨会纪要涵盖了多个行业及市场分析，包括国内流动性观察、免税品电商发展、储能行业前景、机械行业周报以及量子通信主题猜想等。此外，还涉及财经要闻、股票池、A股纳入MSCI指数的预期、期权交易门槛、自贸区申报进展及“一带一路”规划等。

主要观点与关键信息

国内流动性观察

央行政策：央行释放偏鸽派信号，但短期流动性仍承压。
资金面：上周资金面整体宽裕，但本周将有22家新股密集发行，预计冻结资金达两万亿元左右；1月中下旬还有MLF到期及企业缴税等因素影响流动性。
回购利率：银行间回购加权利率全线下行，7天、14天和一个月回购利率分别下跌至3.78%、4.86%和4.74%。
国债与票据收益率：国债短端收益率回落，长端收益率有所上升；中短期票据收益率跌幅扩大。

免税品电商发展

中免集团：预计2014年中国个人奢侈品消费规模超4900亿元，中免商城APP上线后有望实现业绩爆发式增长。
竞争优势：中免集团拥有200余家免税门店，与300余家奢侈品供应商合作，凭借质优低价成为最具竞争力的免税品电商。
政策期待：期待海棠湾免税购买额度提升与市内免税政策突破，推动行业进一步发展。

储能行业前景

政策支持：多国政策支持储能技术发展，如美国和日本。
技术应用：储能对可再生能源发展有重要支撑作用，有助于平滑功率波动、削峰填谷及推动电动汽车发展。
市场预测：2020年我国储能市场规模预计达360亿元，投资评级为“增持”，推荐南都电源及圣阳股份。

机械行业跟踪周报

能源装备：推荐金鸿能源，看好天然气消费领域。
智能装备：推荐巨轮股份、软控股份。
仪器仪表：推荐劲拓股份。
其他专用设备：推荐华意压缩、太阳鸟。
市场表现：部分公司如金明精机、北玻股份等有业绩预告，市场整体表现不一。

量子通信主题猜想

技术优势：量子通信具有高效和绝对安全的优势，是国际研究热点。
应用前景：在军事、国防、金融等信息安全领域有重要应用潜力。
发展策略：将量子通信网络与传统通信网络融合是最优战略。
相关公司：中天科技、皖能电力、中信国安、神州信息、浙江东方等。

财经要闻

A股纳入MSCI指数

预计将引入500亿美元增量资金，资本市场对外开放将提升。

期权交易门槛

股票期权交易门槛为50万元金融资产，初期参与者不会太多。

第三批自贸区申报

重庆、西安、武汉呼声较高，但中西部城市短期内获批可能性较低。

“一带一路”规划

规划即将正式出台，新疆及连云港将率先突破。

股票池与估值水平

股票池（2015年1月13日）

投资评级：天通股份、桑德环境、迪森股份、维尔利、盛运股份等被推荐为“买入”或“增持”。
所属行业：涵盖电力及公用事业、基础化工、建材、机械、电力设备等多个行业。
研究员：王凤华、肖喆、易欢欢、瞿永忠等。

行业估值水平

高估值行业：计算机、传媒、农林牧渔等行业的市盈率和市净率较高。
低估值行业：银行、家电等行业的市盈率和市净率相对较低。

A股与H股价格对比

多数A股价格低于H股，溢价率多为负值，如东方电气、洛阳玻璃、中国神华等。
个别公司如中国平安、招商银行等溢价率接近零。

限售股流通解禁

多家公司如二六三、*ST锐电、得利斯等将在2015年1月13日解禁。

总结

本次晨会纪要涵盖了多个重要行业和市场动态，重点包括国内流动性、免税品电商、储能、机械行业及量子通信的发展趋势。同时，也关注了A股纳入MSCI指数、期权交易门槛、自贸区申报及“一带一路”规划等财经要闻。各行业估值水平差异较大，部分行业如电力及公用事业、基础化工等表现突出，而其他如传媒、农林牧渔等行业则面临较高估值压力。股票池中推荐的股票涉及多个领域，为投资者提供了多样化的选择。整体来看，市场对政策支持和行业发展趋势保持乐观，但需关注流动性及市场波动风险。

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