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尿素产业链周报总结

日期： 2025/8/18
核心观点： 尿素产业链维持供需双弱格局，成本支撑与出口限制交织，缺乏突破性驱动，预计短期维持区间震荡。

核心内容：

1. 供应端： 本周尿素装置检修增多，周产量环比下降2.6万吨。企业库存去化至88.8万吨，供应压力有所缓解。

2. 成本支撑： 煤炭价格企稳小幅上涨，叠加老旧装置摸排政策潜在影响，固定床工艺成本线对尿素价格形成支撑。 山东、河南等地区的市场基差与价差数据也显示供需博弈激烈。

3. 需求端： 8月处于追肥结束与秋季备肥空档期，农业需求支撑有限。复合肥开工率仅为41.5%，工业需求疲软。

4. 出口情况： 由于国际价格低于国内出口限价（440-445美元/吨），叠加二次配额未明朗，实际出口受阻，出口限制继续对价格构成支撑。

结论： 当前尿素市场供需两弱，成本支撑与出口限制形成博弈，但缺乏新的驱动因素，预计价格将继续在区间内震荡。