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【交易早参】能化及建材板块表现偏弱-20260623

核心内容概览

2026年6月23日的交易早参指出，当前市场整体情绪偏稳，外部扰动逐步减弱，资金面驱动持续，市场交易重心或转向基本面。然而，能化及建材板块整体表现偏弱，主要受供需格局、政策变化及成本支撑等因素影响。

主要观点

宏观层面

• 美伊谈判进展：伊朗与美国在瑞士首轮谈判达成5项要点，包括霍尔木兹海峡开放、伊朗石油销售、资产解冻等，释放积极信号，地缘风险有所缓解。
• LPR维持不变：中国6月LPR未发生变化，1年期为3%，5年期以上为3.5%，显示政策端仍保持宽松基调。

行业层面

• 中美贸易摩擦：中方将10家美国涉军实体列入出口管制名单，同时财政部禁止采购46家美国企业产品，中美关系紧张仍对市场情绪产生影响。
• AI行业合作：美光科技与Anthropic达成战略合作，共同推进AI基础设施发展，提振市场对科技板块的预期。

金融衍生品

• 股指期货走强：IF、IH涨超2%，市场情绪回暖，资金面持续改善，市场交易重心转向基本面。
• 国债期货震荡偏强：TL合约涨幅显著，流动性仍是主要影响因素，超长债仍有估值优势。

金银板块

• 短线震荡盘整：美伊谈判释放积极信号，地缘风险缓解，但加息预期降温，投资需求未明显回暖，预计金银短期维持震荡格局。

能源化工

• 原油走势趋弱：霍尔木兹海峡逐步开放，地缘风险溢价消散，油价从高位回落，市场看涨预期降温。
• 甲醇与PVC承压：甲醇库存回升，进口压力增加，PVC需求疲软叠加高库存，价格面临下行压力。

建材板块

• 纯碱与玻璃走弱：纯碱产能过剩，玻璃冷修深入，供需结构偏弱，价格重心继续下移，但估值已偏低，跌势或边际放缓。
• 钢矿价格承压：钢材供需结构转弱，库存增加，铁矿供应宽松，价格下行压力加大，关注非主流矿成本支撑。

新能源金属

• 碳酸锂震荡：枧下窝矿复产预期拖累锂价，但现实基本面未恶化，需求仍保持稳定，年内复产可能性需进一步确认。
• 工业硅区间震荡：西南地区复产推进，需求端疲软，供需同步增长但开始累库，预计维持震荡格局。

经济作物

• 橡胶维持上行：厄尔尼诺影响导致产量预期不佳，原料价格高位，成本支撑稳固。
• 棉花价格承压：海外供应偏紧，国内消费略超预期，但价格仍处于下行通道，建议观望。
• 油脂震荡运行：棕榈油与豆油受天气减产及生柴政策预期支撑，但现实表现偏弱，价格维持震荡。

关键信息

市场动态

• A股市场放量上涨，上证指数涨1.78%，创业板指涨2.52%。
• 金银短线震荡，铂钯跟随波动。
• 原油价格回落，市场看涨预期降温。
• 钢矿、PVC、纯碱、玻璃等品种价格承压。

政策与事件

• 中国对10家美国涉军实体实施出口管制，财政部禁止采购46家美国企业产品。
• 美光科技与Anthropic达成战略合作，推动AI基础设施发展。
• 伊朗石油销售临时许可发布，霍尔木兹海峡开放预期增强。

投资策略建议

• 股指期货：IF、IH涨超2%，建议持有IC前多头寸。
• 国债期货：TL合约涨幅显著，关注MLF续作情况，超长债相对偏强。
• 黄金/白银：短线震荡，建议观望。
• 沪铜：基本面支撑中长期价格，关注美国关税预期。
• 螺纹/热卷：供需结构转弱，建议卖出10合约虚值看涨期权。
• 铁矿：价格或下探95美元，关注非主流矿供应弹性。
• 纯碱/玻璃：基本面驱动有限，建议逢反弹抛空09合约。
• 白糖：价格宽幅震荡，关注下方5250-5300支撑，可考虑卖出09合约虚值看涨期权。

风险提示

• 地缘政治风险：虽然美伊谈判取得进展，但局势仍需持续观察。
• 美联储加息预期：短期加息预期降温，但需关注6月通胀与就业数据。
• 全球经济衰退风险：外需走弱可能影响钢矿、PVC等品种。
• 国内政策不确定性：如反内卷、稳地产政策等可能对建材、纯碱等板块产生影响。

市场有风险，投资需谨慎！

团队介绍

• 魏莹：期货从业资格证书F3039424，投资咨询从业证书Z0014895，覆盖大类资产、黑色金属、建材。
• 刘启跃：期货从业资格证书F3057626，投资咨询从业证书Z0016224，覆盖锂电产业链、有色金属。
• 房紫薇：期货从业资格证书F03121473，投资咨询从业证书Z0023012，覆盖金融衍生品、有色金属。
• 张舒绮：资深研究员，覆盖金融衍生品、有色金属，期货从业资格证书F3037345，投资咨询从业证书Z0013114。
• 葛子远：资深研究员，覆盖服纺产业链、光伏产业链，期货从业资格证书F3062781，投资咨询从业证书Z0019020。

数据来源

• Wind、同花顺、钢联、SMM、兴业期货投资咨询部

免责声明

本文不构成投资建议，仅作参考之用，不涉及任何利益冲突。市场有风险，投资需谨慎。