20240701-国投安信期货-锡周报_光伏拖累去库_但形态收敛托底_21页_8mb

光伏拖累去库，但形态收敛托底

核心内容概述

近期锡价在内外盘市场中呈现出震荡走势，尽管价格形态逐步收敛，但光伏排产降温及全球电子产品消费进入淡季，对锡的需求造成一定压力。整体来看，锡价仍处于整理阶段，短期内或继续波动。

主要观点

• 价格走势：
  上周内外锡价连续三周周K线收阳，显示价格中长期延续震荡涨势。沪锡逐渐收敛三角形态，价格测试MA60日均线，下方支撑已提至26.5万附近。短线关注沪锡均线组合的正排列倾向。

• 供需格局：
  上游供应端无显著变动，市场等待国内炼厂6月产出与排产数据。季节性检修对生产的影响预计环比增大。锡精矿原料占锡价比例约93.81%，显示原料对价格的主导作用。

• 下游需求：
  光伏排产季度性降温，对锡消费形成拖累。国内锡社库仅减少122吨至16429吨，去库速度放缓。海外方面，印尼锡出口及伦锡库存均未有明显变化，0-3月现货贴水261美元。美国电脑软件类产品消费稳健，但整体电子产品消费处于淡季。

• 市场操作建议：
  当前沪锡中短期均线组合可能转为多头排列，建议继续持有上周建议的低位多单，回调时可多配参与。

关键信息

上游供应

• 国内锡精矿加工费：数据表明锡精矿加工费变化趋势，反映市场供需状况。
• 缅甸矿供应：缅矿总供应量可能徘徊在1000-1500金属吨/月。
• 国内锡锭表观供应：当月表观供应与累计表观供应数据，显示市场供应情况。

海外供应

• 印尼锡出口：印尼6月下半月锡出口数据，影响全球锡市场。
• 秘鲁锡产量：秘鲁锡产量变化，反映南美地区供应情况。
• 集成电路产量与进出口：显示集成电路行业对锡的需求情况，包括产量、出口、进口及净进口数据。

国内智能终端

• 电子计算机整机产量：显示国内智能终端行业景气度。
• 智能手机产量与出口：反映国内手机市场情况，包括产量、出口及同比变化。
• 工业与服务机器人产量：显示机器人行业的发展趋势。

光伏行业

• 光伏经理人指数(SMI)：全行业PMI数据，反映光伏行业景气度。
• 太阳能电池产量与出口：显示光伏行业产能与出口情况。
• 光伏装机量：累计新增及同比变化，反映光伏行业需求情况。

市场展望

• 精锡市场：当前精锡产销两淡，预计夏季生产端影响更大，国内将继续去库。
• 价格支撑：沪锡下方支撑已提至26.3-26.5万，中线位置27.4万附近。
• 库存情况：国内外锡库存均处于季节性调整阶段，库存变化趋势对价格形成一定支撑。

数据来源

• 图表数据：主要来源于wind、同花顺ifind、上海有色、Bloomberg等平台。
• 操作建议：基于当前市场形态与供需分析，建议投资者关注沪锡均线组合变化，适时参与回调多单。

免责声明

本报告由国投安信期货有限公司发布，仅供其客户使用。报告内容基于公开信息，不保证其准确性或完整性，不构成任何投资建议。使用本报告内容所导致的任何损失，国投安信期货有限公司不承担责任。