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报告摘要

富盛全球市場周報總結（2017年8月4日）

核心內容概述

本週全球市場表現分化，成熟市場中日本股市因良好經濟數據而上漲，而美國股市受政治風險影響下跌。新興市場則因政治風險降低與經濟基本面改善而有所回升，但整体仍偏弱。債市方面，美國公債價格上漲，高收益債也表現優異，美元指數下跌，顯示市場避險情緒有所上升。

主要股市表現

美股下跌

表現：下跌0.13%
原因：
- 大型企業財報表現好壞參半
- 美國政治風險走揚
利好數據：
- 7月份密西根大學消費者信心指數升至93.4，優於預期
- 6月份耐久財訂單月增率6.5%，大幅優於預期
- 年度每股盈餘預估強勁，預期下半年每股盈餘達$132，2018年達$146
展望：美國經濟前景持續看好，市場對GDP上修表現樂觀

歐股下跌，日股上漲

表現：歐股下跌0.89%，日股上漲0.43%
日股利好因素：
- 經濟數據優於預期
- 日本央行維持現行市場操作策略
- 日本企業獲利優於預期比例達10.9%，連續三季成長
展望：日本經濟表現強勁，貨幣與財政刺激效果顯著，預期今年GDP較去年上升0.3%

新興市場下跌

表現：MSCI新興市場指數下跌0.46%，新興亞洲下跌0.75%
利好數據：
- 中國製造業PMI為51.1，優於預期與前期
- 韓國第二季GDP較前季成長0.6%
- 中國將推出新監管制度，有利金融市場穩定
展望：新興市場經濟動能仍強，出口訂單有望回升

主要債市表現

美債價格上漲

表現：美國10年期公債殖利率下降9點至2.22%
原因：
- 特梅爾貪汙議案被撤銷，政治風險降低
- 英國央行態度鴿派，市場風險情緒上升
展望：外國央行持有美國公債創新高，短期殖利率曲線保持穩定

高收益債上漲

表現：美國高收益債上漲0.07%
利好因素：
- 高收益債流動性壓力指數降至3.3%（長期平均6.7%）
- 投資級債券市場前景佳，降評與違約率下降

新興市場本地債上漲

表現：上漲0.31%
利好因素：
- 印度加強本地債券審查制度，吸引境外資金
- 巴西政治風險降低，預期推出稅改政策改善市場穩定度

美元指數下跌

表現：美元指數下跌1.09%
重點貨幣表現：
- 澳幣貶值0.2%
- 英鎊升值0.6%
- 印度盧比升值0.7%
- 南非蘭德貶值3.1%
原因：
- 美國政治風險走揚，投資避險情緒上升
- 印度央行降息，推升盧比升值
- 穆迪指出南非政治風險可能影響央行決策

關鍵數據回顧

日期	國家	總經數據	市場預估值	實際值	前次公布值	表現
2017/07/28	南韓	工業生產(年比)	1.1%	-0.3%	0.1%	劣於預期
2017/07/28	日本	CPI(年比)	0.4%	0.4%	0.4%	平穩
2017/07/31	日本	工業生產(年比)	4.8%	4.9%	6.5%	優於預期
2017/07/31	美國	芝加哥PMI	60	58.9	65.7	劣於預期
2017/08/01	南韓	CPI(年比)	2.1%	2.2%	1.9%	優於預期
2017/08/01	歐元區	製造業PMI	56.8	56.6	56.8	平穩
2017/08/03	澳洲	貿易收支	18億澳幣	8.5億澳幣	24.7億澳幣	劣於預期

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總體趨勢

資金回流新興亞洲，投資人加碼中、印、韓等投資題材
投資人追逐殖利率商品，新興市場本地債殖利率高，預期降息風潮
核心部位穩健配置不可少，歐洲政治風險仍需留意

警語與風險提示

本報告僅供參考，不保證資料完整性與正確性
基金投資無保障，可能產生最大損失為全部本金
高收益債券基金適合高風險承受能力投資人
基金配息可能來自本金，可能導致投資金額減損
衍生性商品可能導致基金淨值高度波動
投資人應詳閱基金公開說明書，了解風險與費用

結論

本週全球市場呈現分化格局，美國股市受政治風險影響下跌，而日本因經濟數據優異與央行政策穩定上漲。新興市場雖整體偏弱，但部分國家如印度與巴西因政策改善與政治風險降低而表現較佳。債市方面，美國公債與高收益債表現強勁，新興市場本地債亦受資金追捧。投資人可考慮配置新興市場股票與債券，同時關注歐洲政治風險，並注意基金配息與風險管理。

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