20140523-富盛投顾-全球市场周报_16页_1mb

报告摘要

富盛全球市場週報總結（2014年5月23日）

核心內容概述

本週報於2014年5月23日發布，回顧與展望全球主要股市、債市及貨幣走勢。內容顯示，全球市場在當週表現分化，成熟市場普遍上漲，而日本市場則獨自下跌。新興市場股市與債市均表現強勁，美元與新興貨幣同時走高。投資建議部分提醒投資人注意風險，特別是高收益債券與新興市場投資。

主要股市表現

全球市場回顧

主要股市上漲：除日本與拉美（主要為巴西）外，受美國與中國製造業指數上揚帶動，其他主要股市多數上漲。
漲幅最高為歐非中東市場：上漲逾3%，俄股因達成中俄天然氣合約領軍。
美股表現優異：S&P 500指數單週反彈1.2%，距離歷史新高僅0.26%。市場高檔震盪，波動區間為八年來最窄。
美國製造業指數走強：5月Markit製造業採購經理人指數初值升至56.2，創三個月新高。
失業率下降但葉倫提醒需謹慎：美國失業率降至6.3%，但葉倫指出失業率不能作為經濟改善的唯一指標。

歐股與日股

歐股反彈：道瓊歐洲600指數單週反彈0.97%，距離六年新高僅0.25%。歐洲央行可能於6月實施量化寬鬆政策，推動市場情緒。
日股獨黑：東證一部指數單週回跌0.76%。瑞銀認為日本需再次出招，包括寬鬆貨幣政策與財政刺激措施，但日本央行未加碼。

新興市場表現

新興股市續漲：單週上漲1.23%，累計5月以來上漲4.61%，自2月初反彈13.6%。
中國股市表現分化：港股恆生指數與國企指數上漲，但上證指數當週下跌0.11%。
中國製造業指數優於預期：匯豐中國製造業採購經理人指數預覽值報49.7，優於預期。
印度與俄羅斯股市走強：印度人民黨取得過半票數，中俄天然氣協議簽訂，推動印股與俄股上漲。

主要債市走勢

美德公債殖利率反彈

美國10年期公債殖利率回升：至2.55%，因避險需求減退及Fed退場步伐持續。
德國10年期公債殖利率反彈：至1.42%，市場解讀為避險需求消退與獲利了結所致。

新興債市表現亮眼

新興市場債券續漲：單週新興美元債與本地債分別上漲0.02%與0.67%。
資金持續流入：新興市場債券基金資金淨流入5.1億美元，連八週資金流入。
信用債表現分歧：美國投資級公司債下跌0.34%，高收益債上漲0.07%；歐洲投資級公司債下跌0.22%，高收益債下跌0.26%。

新興債券利差

新興美元債利差：339基本點（2014/05/22）。
美元主權債利差：259基本點。
美元公司債利差：371基本點。
本地債殖利率：5.92%。

貨幣走勢

美元指數走強：連兩週上揚至80.25，創4月以來新高。
美元對成熟市場貨幣走強：對歐元、日圓與澳幣升值。
新興貨幣升值：反映市場對新興市場再評價的預期。
日圓回軟：結束連兩週走強，因市場避險情緒降溫。
歐元貶至2月來新低：市場預期歐洲央行將實施量化寬鬆政策。
俄羅斯盧布升值：因烏克蘭局勢未惡化及中俄天然氣協議簽訂。

關鍵數據回顧與聚焦

關鍵數據回顧

日期	國家	總經數據	市場預估值	實際值	前次公布值	色碼
05/22/2014	中國	汇豐製造業採購經理人指數	48.3	49.7	48.1	綠色
05/22/2014	日本	Markit製造業採購經理人指數	--	49.9	49.4	綠色
05/22/2014	歐元區	Markit製造業採購經理人指數	53.2	52.5	53.4	紅色
05/22/2014	歐元區	Markit綜合採購經理人指數	53.9	53.9	54.0	白色
05/22/2014	歐元區	Markit服務業採購經理人指數	53.0	53.5	53.1	綠色
05/22/2014	美國	Markit製造業採購經理人指數	55.5	56.2	55.4	綠色
05/22/2014	美國	成屋銷售	469萬戶	465萬戶	459萬戶	紅色

關鍵數據聚焦

日期	國家	總經數據	市場預估值	前次公布值	色碼
05/23/2014	美國	新屋銷售	42.5萬戶	38.4萬戶	白色
05/23/2014	墨西哥	GDP未經季調（年比）	2.10%	0.70%	綠色
05/27/2014	美國	耐久財訂單	-0.70%	2.50%	紅色
05/27/2014	美國	標普/CS房價指數（年比）	11.85%	12.86%	綠色
05/27/2014	美國	消費者信心指數	83	82.3	綠色
05/28/2014	歐元區	經濟信心指數	101.9	102	白色
05/28/2014	巴西	Selic利率	11.00%	11.00%	白色
05/29/2014	日本	零售銷售（年比）	-3.30%	11.00%	紅色

投資建議與警語

投資建議

美股與新興市場債券受資金青睜：市場資金持續流入新興市場債券，顯示對其前景看好。
美國可能需下調存準率：渣打預期中國將需要進一步降準以提升市場信心。
高收益債券風險需注意：CCC級及以下債券殖利率跌至歷史新低，佔高收益債發行量比例上升，需謹慎評估相關風險。

警語

風險提示：高收益債券基金信用評等未達投資等級，對利率變動敏感，可能因違約或市場流動性問題導致虧損。
新興市場風險：政治與經濟穩定度較低，市場機制不健全，可能影響資產價值。
投資風險：基金投資涉及利率、價格、匯率、流動性、違約及政治風險，過去績效不保證未來表現。
法律聲明：本報告僅供參考，不保證資料完整性或正確性，投資人需自負投資風險。

結論

本週報顯示，全球市場在當週表現分化，成熟市場普遍上漲，新興市場則表現強勁。美國與中國製造業指數上揚推動股市走高，歐洲央行可能實施量化寬鬆政策。美元指數走強，但相對於新興貨幣表現較弱。新興市場債券持續吸引資金流入，高收益債券風險需特別留意。投資人應謹慎評估市場風險，並依據自身風險承受能力進行投資決策。

展开完整摘要