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镍市场分析总结

核心内容概览

本报告对镍市场进行了多维度分析，涵盖期货市场、现货市场、上游情况、产业情况、下游情况及行业消息等方面，旨在为投资者提供参考。

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一、期货市场

1.1 沪镍主力合约

• 收盘价: 最新为142,500元/吨，环比下跌560元/吨。
• 持仓量: 最新为69,610手，环比减少6,282手。
• 净买单量: 最新为-62,473手，环比减少3,345手。

1.2 LME镍市场

• LME3个月镍价: 最新为17,975美元/吨，环比上涨215美元/吨。
• LME库存: 最新为284,664吨，环比减少72吨。
• 注销仓单: 最新为10,914吨，环比减少1,236吨。

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二、现货市场

2.1 价格表现

• SMM1#镍现货价: 最新为145,750元/吨，环比上涨850元/吨。
• 长江有色1#镍板均价: 最新为145,650元/吨，环比上涨850元/吨。
• 上海电解镍CIF价: 最新为85美元/吨，环比持平。
• LME镍升贴水: 最新为-201.17美元/吨，环比下跌0.94美元/吨。

2.2 基差与库存

• NI主力合约基差: 最新为3,250元/吨，环比上涨1,410元/吨。
• 国内镍库存: 最新为41,584吨，环比增加432吨。
• LME镍库存: 最新为284,664吨，环比增加。

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三、上游情况

3.1 镍矿进口

• 进口数量: 最新为333.95万吨，环比减少134.33万吨。
• 港口库存: 最新为1,273.38万吨，环比减少46.39万吨。
• 进口平均单价: 最新为72.18美元/吨，环比上涨14.84美元/吨。
• 印尼红土镍矿含税价: 最新为41.71美元/湿吨，环比持平。

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四、产业情况

4.1 电解镍与镍铁产量

• 电解镍产量: 最新为29,430吨，环比增加1,120吨。
• 镍铁产量合计: 最新为2.21万金属吨，环比减少0.08万金属吨。
• 进口数量:精炼镍及合金: 最新为12,840.49吨，环比增加2,900.84吨。
• 进口数量:镍铁: 最新为89.54万吨，环比减少0.97万吨。

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五、下游情况

5.1 不锈钢生产

• 300系不锈钢产量: 最新为176.17万吨，环比减少3.83万吨。
• 300系不锈钢库存: 最新为53.85万吨，环比减少0.2万吨。

5.2 新能源汽车需求

• 新能源汽车产销: 继续爬升，三元电池贡献小幅需求增量。

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六、行业消息

1. 特朗普达沃斯演讲: 提出格陵兰岛是美国核心安全利益，但不会武力夺取，寻求立即谈判；称与北约达成格陵兰协议“框架”，暂不对欧加关税。
2. 加拿大总理卡尼演讲: 强调基于规则的秩序已死，中等强国应团结行动，抵制某些大国的胁迫。
3. 特朗普暗示美联储主席人选: 可能已选定一人，希望像格林斯潘，再次暗示哈塞特“出局”。

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七、观点总结

7.1 宏观面

• 马克龙呼吁欧洲尊重中国投资，加拿大总理卡尼强调中等强国应团结抵制霸凌。

7.2 基本面

• 供应端: 菲律宾进入雨季，镍矿进口量回落；印尼明年RKAB配额大幅削减，原料供应趋紧，市场担忧。
• 冶炼端: 印尼镍铁产量维持高位，回流国内数量预计增加；国内精炼镍产能较大，近期镍价回升，利润修复，预计后续产量回升。
• 需求端: 不锈钢厂利润改善，排产维持高位；新能源汽车产销继续爬升，三元电池需求小幅增加。

7.3 库存与市场情绪

• 国内镍库存增长，市场逢回调采买为主，现货升水高位。
• 海外LME库存延续增长。

7.4 技术面

• 持仓高位，价格震荡，多空分歧较大，预计宽幅调整为主。
• 短线预计沪镍宽幅调整，关注MA10争夺，区间14-14.8万元/吨。

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八、重点关注

• 今日消息: 暂无重大消息发布。

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