> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 文档内容总结 ## 核心内容概述 本文档提供了关于镍市场及相关产业链的最新数据与分析，涵盖期货市场、现货市场、上游情况、下游情况及行业消息等多个维度，旨在为投资者提供市场动态与操作建议。 --- ## 一、期货市场 ### 主要数据指标 | 数据指标 | 最新 | 环比 | |----------|------|-----| | 期货主力合约收盘价:沪镍 (日,元/吨) | 126910 | -1160 | | LME3个月镍 (日,美元/吨) | 16675 | -95 | | 期货前20名持仓:净买单量:沪镍 (日,手) | -35260 | 690 | | 上期所库存:镍 (周,吨) | 112127 | -150 | | 仓单数量:沪镍 (日,吨) | 99935 | -161 | | 09-10月合约价差:沪镍 (日,元/吨) | -250 | 750 | | LME镍:库存 (日,吨) | 268848 | 312 | | LME镍:注销仓单:合计 (日,吨) | 10080 | 36 | ### 主要观点 - 沪镍主力合约收盘价有所下跌，但跌幅相对较小。 - LME3个月镍价格微跌，但波动幅度有限。 - 期货前20名持仓净买单量减少，显示市场情绪偏谨慎。 - 上期所镍库存小幅下降，LME镍库存保持稳定。 - LME镍注销仓单数量上升，表明交割意愿增强。 - 09-10月合约价差扩大，可能反映市场对未来走势的分歧。 --- ## 二、现货市场 ### 主要数据指标 | 数据指标 | 最新 | 环比 | |----------|------|-----| | SMM1#镍现货价 (日,元/吨) | 127250 | -1800 | | 上海电解镍:CIF(提单) (日,美元/吨) | 210 | 0 | | 上海电解镍:保税库(仓单) (日,美元/吨) | 210 | 0 | | 平均价:电池级硫酸镍 (日,元/吨) | 30750 | -150 | | NI主力合约基差 (日,元/吨) | 340 | -640 | | LME镍(现货/三个月):升贴水 (日,美元/吨) | -165.44 | -5.09 | ### 主要观点 - 现货价格整体下跌，SMM1#镍现货价环比下降1800元/吨。 - 上海电解镍价格保持稳定，保税库价格未变。 - 电池级硫酸镍价格小幅下跌，NI主力合约基差下降。 - LME镍升贴水为负，且环比下降，显示现货相对于期货的贴水情况有所扩大。 --- ## 三、上游情况 ### 主要数据指标 | 数据指标 | 最新 | 环比 | |----------|------|-----| | 进口数量:镍矿 (月,万吨) | 593.28 | 7.18 | | 镍矿:港口库存:总计 (周,万吨) | 1243.5 | 31.89 | | 镍矿进口平均单价 (月,美元/吨) | 70.21 | -7.19 | ### 主要观点 - 镍矿进口数量环比上升，港口库存也有所增加，显示供应有所恢复。 - 镍矿进口平均单价下降，表明成本压力略有缓解。 - 镍矿供应的改善有助于缓解原料紧张局面，但短期内仍需关注印尼RKAB修订审批结果。 --- ## 四、下游情况 ### 主要数据指标 | 数据指标 | 最新 | 环比 | |----------|------|-----| | 产量:不锈钢:300系 (月,万吨) | 183.92 | -13.7 | | 库存:不锈钢:300系:合计 (周,万吨) | 59.94 | 1.94 | ### 主要观点 - 不锈钢300系产量环比下降，显示需求疲软。 - 不锈钢库存小幅上升，可能反映市场需求不足或供应偏紧。 - 新能源三元产量增速放缓，磷酸铁锂份额挤压效应持续，对镍需求形成压制。 --- ## 五、行业消息 - **地缘政治**：美军开始打击伊朗革命卫队目标，特朗普威胁若伊朗报复将采取更猛烈行动，伊朗表示将进行反击。 - **霍尔木兹海峡**：两艘油轮驶离海峡遭袭，美国考虑对伊朗“定期打击”护航，贝森特预测该海峡两年内可能被“绕过”。 - **汇率政策**：贝森特会见日央行行长，释放日元走强信号，美方支持避免汇率过度波动。 - **美国经济数据**：8月ISM制造业指数小幅回落，但仍处于近四年高位；7月JOLTS职位空缺连续第二个月低于预期。 --- ## 六、观点总结 - **宏观面**：地缘政治风险加剧，美国对伊朗的军事行动可能影响全球镍市场情绪。 - **基本面**：镍矿供应恢复，印尼可能增加缓冲额度，缓解原料紧张。冶炼端利润仍为亏损，需求端受不锈钢产量下降及新能源增速放缓影响。 - **技术面**：沪镍短期可能低位震荡，关注上方M60压力位与下方12.5元/吨支撑位。 - **操作建议**：市场情绪谨慎，建议投资者关注市场波动，控制仓位，等待明确趋势信号。 --- ## 七、重点关注 - **今日消息**：无重大市场消息发布。 --- ## 免责声明 - 本报告数据来源于第三方，仅供参考。 - 市场有风险，投资需谨慎。 - 报告不构成个人投资建议，客户应结合自身情况做出决策。 - 本报告版权为瑞达期货股份有限公司所有，未经书面许可，不得翻版、复制和发布。 --- ## 研究员信息 - **研究员**：王福辉 - **期货从业资格号**：F03123381 - **期货投资咨询从业证书号**：Z0019878