> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** ```markdown # 冠通期货研究报告总结：PP高开后震荡运行 ## 一、核心内容概述 本报告为冠通期货于2026年4月23日发布的PP期货市场分析，主要围绕近期PP期货与现货市场走势、供需变化、成本端影响及市场风险进行分析。报告指出，PP市场当前处于高位震荡状态，受多重因素影响，包括下游需求恢复缓慢、石化库存偏高、原油价格反弹及中东局势的不确定性。 ## 二、市场行情分析 ### 1. 期货市场 - **PP2609合约**：本周增仓震荡上行，最低价8173元/吨，最高价8346元/吨，最终收盘于8278元/吨，涨幅1.12%。 - **持仓量**：减少2835手至396,577手。 ### 2. 现货市场 - **价格走势**：各地区现货价格多数稳定，拉丝报8620-9280元/吨。 - **市场情绪**：下游对高价原料接受度不高，成交活跃度未明显改善。 ## 三、基本面跟踪 ### 1. 供应端 - **PP企业开工率**：4月23日，PP企业开工率上涨至70%左右，处于偏低水平。 - **标品拉丝生产比例**：上涨至20.5%左右。 - **装置动态**：中英石化单线等停车装置重启开车，供应有所恢复。 ### 2. 需求端 - **PP下游开工率**：截至4月17日当周，下游开工率环比回升0.32个百分点至49.63%，但尚未恢复至节前正常水平。 - **塑编开工率**：拉丝主力下游塑编开工率回落0.28个百分点至42.94%。 - **BOPP订单**：订单一般，上周BOPP膜价格继续下跌。 ### 3. 库存情况 - **石化库存**：周四石化库存环比下跌2万吨至84万吨，较去年同期高16.5万吨，处于近年同期中性偏高水平。 ## 四、成本端分析 - **原油价格**：布伦特原油06合约上涨至103美元/桶。 - **丙烯价格**：中国CFR丙烯价格环比持平于1330美元/吨。 - **原料影响**：PP上游依赖中东液化石油气和原油，而中东PP产能占全球9%，占全球聚烯烃出口约25%，因此中东局势对国际价格和供给有显著影响。 ## 五、市场影响因素 ### 1. 中东局势 - **霍尔木兹海峡**：航运基本停滞，PP供应减少预期仍在。 - **美伊谈判**：停滞不前，美国维持对伊朗的海上封锁，增加了市场不确定性。 ### 2. 原料短缺 - **烯烃装置降负**：原料短缺导致国内外烯烃装置降负增加，影响PP供应。 ## 六、市场展望与建议 - **价格预期**：PP价格预计高位震荡，受中东局势影响较大，行情波动风险较高。 - **风险提示**：需关注下游需求承接力度及中东局势进展，控制市场风险。 ## 七、数据来源与免责声明 - **数据来源**：Wind、博易大师、国家统计局、隆众资讯、金十数据网站等。 - **免责声明**：本报告信息来源于公开资料，仅供参考，不构成投资建议，不承担由此引发的任何损失责任。报告版权归冠通期货所有，未经许可不得翻版、复制、引用或转载。 ## 八、报告发布机构 - **冠通期货股份有限公司**：已获中国证监会许可的期货交易咨询业务资格。 ## 九、分析师信息 - **分析师**：苏妙达 - **执业资格证号**：F03104403/Z0018167 ```