> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 贵金属期权市场分析总结（2026/07/06） ## 核心内容概述 本报告对白银（AG）和黄金（AU）期权市场进行了分析，涵盖了标的期货价格走势、期权因子（如量仓PCR、压力支撑位）以及相应的期权策略建议。报告旨在为投资者提供市场动态和策略参考，但不构成具体交易建议。 --- ## 主要观点 ### 1. **白银（AG）市场分析** - **标的期货走势**： - AG2608合约昨日收盘价为15256元，较前日上涨630元，涨幅为4.30%。 - 成交量为742273手，较前日减少52940手；持仓量为212260手，较前日减少1206手。 - **隐含波动率**： - 隐含波动率维持在年平均隐波率56.29%上方，当前加权隐波率为52.32%，较前日下降3.77%。 - **期权因子**： - 成交量PCR为0.89，持仓量PCR为0.72，表明市场整体偏向于看涨期权的交易。 - 压力位为20000元，支撑位为13000元，显示市场对价格波动的预期范围。 ### 2. **黄金（AU）市场分析** - **标的期货走势**： - AU2608合约昨日收盘价为911.4元，较前日上涨21元，涨幅为2.35%。 - 成交量为271945手，较前日减少12963手；持仓量为135048手，较前日增加955手。 - **隐含波动率**： - 隐含波动率维持在年平均隐波率28.68%上方，当前加权隐波率为25.76%，较前日下降2.49%。 - **期权因子**： - 成交量PCR为0.58，持仓量PCR为0.64，表明市场对黄金期权的持仓偏重于看涨方向。 - 压力位为1000元，支撑位为800元，显示黄金价格的潜在波动区间。 --- ## 关键信息汇总 ### **白银（AG）期权** - **标的合约**：ag2608 - **最新价**：15256元 - **成交量**：742273手，较前日减少52940手 - **持仓量**：212260手，较前日减少1206手 - **隐含波动率**：加权隐波率52.32%，年平均隐波率56.29% - **压力支撑位**：压力位20000元，支撑位13000元 - **策略建议**：建议构建做多波动率的买入宽跨式策略，如B_AG2608C16000、B_AG2608P14000，以获取隐波向实波回归的均值修复收益。 ### **黄金（AU）期权** - **标的合约**：au2608 - **最新价**：911.4元 - **成交量**：271945手，较前日减少12963手 - **持仓量**：135048手，较前日增加955手 - **隐含波动率**：加权隐波率25.76%，年平均隐波率28.68% - **压力支撑位**：压力位1000元，支撑位800元 - **策略建议**：建议构建做多波动率的买入宽跨式策略，如B_AU2608C960、B_AU2608P840，以获取隐波向实波回归的均值回归收益。 --- ## 期权因子分析 | 项目 | 白银（AG） | 黄金（AU） | |------|------------|------------| | 成交量PCR | 0.89 | 0.58 | | 持仓量PCR | 0.72 | 0.64 | | 隐含波动率 | 52.32% | 25.76% | | 年平均隐波率 | 56.29% | 28.68% | | 压力位 | 20000元 | 1000元 | | 支撑位 | 13000元 | 800元 | --- ## 策略建议总结 - **方向性策略**：当前无明确方向性策略建议。 - **波动性策略**： - 建议投资者关注隐含波动率与实际波动率之间的差异，通过构建买入宽跨式策略，捕捉隐波向实波回归的均值修复机会。 - 具体操作建议包括：B_AG2608C16000 + B_AG2608P14000；B_AU2608C960 + B_AU2608P840。 --- ## 免责声明与版权说明 - 本报告由五矿期货有限公司发布，基于可靠资料来源，力求提供精确数据和客观分析。 - 报告仅供参考，不构成买卖建议，不提供个性化交易建议。 - 报告版权为五矿期货有限公司所有，未经书面许可，不得以任何形式复制、传播或存储。 --- ## 公司信息 - **公司总部**：深圳市南山区粤海街道3165号五矿金融大厦13-16层 - **联系电话**：400-888-5398 - **官方网站**：www.wkqh.cn