> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 期权日报总结 - 2026年7月6日 ## 核心内容概览 2026年7月6日，期权市场整体呈现波动率偏高的特点，部分品种的平值IV显著上涨或下跌，市场情绪分化明显，不同板块的成交量和持仓量变化各异。根据量化指标，多个品种处于历史低位或高位，适合不同的期权策略操作。 --- ## 主要观点与关键信息 ### 一、市场总体表现 - **成交与持仓**：除能源化工、贵金属和黑色板块成交下降外，其他板块成交与持仓均有所增加。 - **波动率**：平值IV明显上涨的品种包括碳酸锂期权（15.92pct）、铂期权（15.48pct）、钯期权（10.83pct）；平值IV明显下跌的品种包括瓶片期权（-11.69pct）、丙烯期权（-14.11pct）、合成橡胶期权（-3.71pct）。 - **市场情绪**：易方达深圳100ETF、沪铜、双胶纸期权的成交量PCR处于全市场高位，市场预期短期下跌；合成橡胶、白糖、尿素期权的成交量PCR处于低位，市场预期短期上涨。沥青、鸡蛋、沪锌期权的持仓量PCR处于高位，持仓者预期后市下跌或进行对冲；苹果、纯碱、多晶硅期权的持仓量PCR处于低位，持仓者预期后市上涨。 --- ## 分板块分析 ### 二、金融期权 - **成交与持仓**：中证500ETF、科创50ETF、易方达深证100ETF和创业板ETF期权看跌期权成交和持仓占主导。 - **量化指标**： - 沪深300ETF7月、上证50ETF7月、中证1000ETF7月的平值IV处于高位，分位值接近或超过80%。 - 看跌期权偏度较高，市场对下跌预期较强。 - **策略建议**：适合买入看涨或买入跨式策略的品种包括铝合金和烧碱；适合卖出看跌或卖出跨式策略的品种包括花生、华夏上证50ETF、上证50和沪深300。 --- ### 三、有色和新能源期权 - **成交与持仓**：沪铝、碳酸锂、沪锌、沪铜、铝合金、沪铅看跌期权成交和持仓占优。 - **量化指标**： - 碳酸锂期权平值IV处于近期高位，波动较大。 - 沪铜、铝合金、氧化铝期权平值IV处于近期低位，波动较小。 - 沪锌期权偏度处于高位，看跌期权较贵。 - **策略建议**：适合买入跨式或宽跨式策略的品种包括玉米淀粉、沪铜、氧化铝、原油、PTA、燃油、橡胶、锰硅；适合卖出跨式或宽跨式策略的品种包括红枣、碳酸锂、铂、中证1000；看涨比例价差/卖看跌买看涨策略适合棕榈油、沪锌、玻璃、尿素；看跌比例价差/卖看涨买看跌策略适合白糖、铁矿石。 --- ### 四、贵金属期权 - **成交与持仓**：各品种看涨期权成交和持仓占优。 - **量化指标**： - 铂期权平值IV处于近期高位，波动较大。 - 钯期权平值IV涨跌显著，分位值较高。 - **策略建议**：适合卖出跨式或宽跨式策略的品种包括铂、钯。 --- ### 五、能源化工期权 - **成交与持仓**：双胶纸、瓶片看跌期权成交占优；沥青、双胶纸看跌期权持仓占优。 - **量化指标**： - 原油、PTA、燃油、橡胶、烧碱期权平值IV处于近期低位。 - 玻璃、尿素期权偏度处于较高分位值，看跌期权较贵。 - 合成橡胶期权偏度处于较低分位值，看涨期权较贵。 - **策略建议**：适合买入跨式或宽跨式策略的品种包括玉米淀粉、沪铜、氧化铝、原油、PTA、燃油、橡胶、锰硅；适合卖出跨式或宽跨式策略的品种包括红枣、碳酸锂、铂、中证1000。 --- ### 六、黑色期权 - **成交与持仓**：各品种看跌期权成交和持仓占优。 - **量化指标**： - 锰硅期权平值IV处于低位，波动较小。 - 焦煤偏度处于高位，看跌期权较贵。 - **策略建议**：适合买入跨式或宽跨式策略的品种包括玉米淀粉、沪铜、氧化铝、原油、PTA、燃油、橡胶、锰硅。 --- ### 七、农产品期权 - **成交与持仓**：玉米淀粉、鸡蛋、豆一、豆二、红枣、花生、纸浆、棕榈油、豆油、菜粕看跌期权成交和持仓占优。 - **量化指标**： - 红枣、花生期权平值IV处于较高值。 - 玉米淀粉期权平值IV处于低位。 - 花生、棕榈油等品种偏度处于较高分位，看跌期权较贵。 - **策略建议**：适合买入看涨/买入跨式策略的品种包括铝合金、烧碱；适合买入跨式/宽跨式策略的品种包括玉米淀粉、沪铜、氧化铝、原油、PTA、燃油、橡胶、锰硅；适合卖出看跌/卖出跨式策略的品种包括花生、华夏上证50ETF、上证50、沪深300；适合卖出跨式/宽跨式策略的品种包括红枣、碳酸锂、铂、中证1000；看涨比例价差/卖看跌买看涨策略适合棕榈油、沪锌、玻璃、尿素；看跌比例价差/卖看涨买看跌策略适合白糖、铁矿石。 --- ## 波动率策略建议 - **买入看涨/买入跨式**：适合IV极低且左偏极端的品种，如铝合金、烧碱。 - **买入跨式/宽跨式**：适合IV处于历史极低水平的品种，如玉米淀粉、沪铜、氧化铝、原油、PTA、燃油、橡胶、锰硅。 - **卖出看跌/卖出跨式**：适合IV极高且左偏极端的品种，如花生、华夏上证50ETF、上证50、沪深300。 - **卖出跨式/宽跨式**：适合IV处于历史极高水平的品种，如红枣、碳酸锂、铂、中证1000。 - **看涨比例价差/卖看跌买看涨**：适合Skew处于历史极高的品种，如棕榈油、沪锌、玻璃、尿素。 - **看跌比例价差/卖看涨买看跌**：适合Skew处于历史极低的品种，如白糖、铁矿石。 --- ## 临近到期品种提示 - **当月品种**：碳酸锂、多晶硅、钯、铂、工业硅期权即将到期，需关注波动率变化及市场预期。 --- ## 作者承诺与免责声明 - **作者承诺**：研究员孙锋具有期货从业资格，承诺独立、客观地出具报告，不涉及任何利益冲突。 - **免责声明**：本报告由银河期货有限公司提供，仅作参考，不构成投资建议。银河期货不对因使用本报告而导致的损失承担责任。