20240301-国金证券-量化掘基系列之十九_量化视角下_央企概念有哪些投资机会__16页_1mb

央企经济支柱作用和投资机会分析

央企核心地位与经济贡献

央企是中国工业化进程和现代化建设的核心驱动力，占国家经济重要部分。2023年，央企实现营收398万亿元、利润总额26万亿元、固定资产投资509万亿元，研发投入持续超过万亿元。自2017年以来，央企利润总额稳步增长，到2022年累计超24万亿元。央企在全球前10大企业中占8家，营业收入占比高。估值方面，中证央企和上证国企的市盈率分别为1067倍和968倍，低于民营企业指数。

国企改革与创新驱动进展

国企改革已完成三年行动方案，进入新阶段，国有经济创新能力、控制力、影响力显著提升。2023年起，央企综指表现优异，跑赢宽基指数。国家推行中国特色估值体系，提升央企市场认可度。同时，科技创新驱动战略加强，央企创新驱动指数自2019年发布以来，累计上涨1607%，远超其他指数。2022年研发投入人员占比高达21.11%，高分红和高净资产收益率特征突出。

指数投资价值

央企创新驱动指数聚焦战略性新兴产业，成分股包括机械、建筑等行业的龙头企业。指数估值处于历史低位，市盈率分位数低，安全边际高。股利支付率超过44%，显示出高分红特性。ESG评分优秀，A级以上占比56%，体现了社会责任和环境绩效。

投资工具介绍

央企创新驱动ETF（515900）跟踪该指数，由博时基金发行，管理经验丰富，跟踪误差低，历史收益强劲。ETF成分股大市值为主，收益潜力大。

风险提示

投资需注意市场变化和政策不确定性。历史业绩不代表未来表现，ETF存在价格波动风险。