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格林大华期货焦煤早报总结（20220705）

核心内容概述

本报告对焦煤市场进行了短期分析，指出当前焦煤市场整体呈现震荡偏弱的运行态势，建议投资者以观望为主。报告从供应、需求、价格走势及外部因素等多个角度展开，分析了影响焦煤市场的关键变量，并列出了主要利空和风险因素。

主要观点

供应端

• 主产地煤矿：部分煤矿存在停、限产情况，供应或有收紧趋势。
• 库存压力：煤矿库存压力有所缓解，部分煤矿新增订单小幅增加。
• 线上竞拍：昨日线上竞拍全部成交，带动市场情绪，部分煤矿报价出现小幅溢价。
• 产能新增：炼焦煤新增产能不多，但政府强调增产保供，山西计划2023年达到13.5亿吨产量，焦煤供应增加预期较高。
• 运输影响：临汾地区因道路运输问题，库存累积出现减产现象，影响整体开工率。

需求端

• 焦企开工：多数焦企开工正常，维持前期生产水平，部分低库存企业开始按需补库。
• 焦炭需求：钢厂焦炭库存多维持中低位，部分低库存焦企对焦炭需求较好，仍有刚需采购。
• 价格下调：部分地区钢厂对焦炭采购价格下调200元/吨，第二轮提降范围扩大，导致焦企利润偏低，生产积极性下降。
• 补库节奏：焦企对原料煤的补库节奏放缓，主要按需采购。

外部因素

• 成材市场：成材市场走弱，钢厂利润下滑，叠加疫情及梅雨季节影响，进一步抑制了焦炭需求。
• 蒙煤进口：蒙古国疫情形势好转，中蒙口岸通关量回升，甘其毛都口岸近期通关量回落至484车附近，预计后期通关量将逐步增加，蒙煤进口仍有一定增长空间。
• 贸易商心态：贸易商对低价煤种有适当采购意愿，整体心态偏弱。

关键信息

• 短期趋势：焦煤市场短期震荡偏弱。
• 操作建议：以观望为主，暂不建议积极操作。
• 供应变化：主产地供应或收紧，但政府保供政策推动产能增加预期。
• 需求变化：焦企补库节奏放缓，钢厂利润下滑影响采购意愿。
• 进口动态：蒙煤通关量回升，进口增长空间仍存在。
• 市场情绪：整体市场情绪偏弱，贸易商采购意愿不高。

风险提示

• 蒙煤通关情况：若通关量不及预期，可能影响进口煤供应。
• 煤炭相关政策：政策变动可能对供应和价格产生较大影响。
• 钢厂开工率：钢厂开工率变化将直接影响焦炭和焦煤需求。
• 疫情及天气因素：部分地区疫情和梅雨季节可能进一步抑制成材需求，影响市场走势。

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研究员信息

• 研究员：白雪梅
• 期货从业资格证号：F0207597
• 投资咨询证号：Z0012834
• 联系电话：0351-7728018